报告摘要:

以抑房价为导向的政策思路转向以住有所居为导向的政策目标

10月29日下午中共中央政治局就加快推进住房保障体系和供应体系建设进行第十次集体学习,由中共中央总书记习近平主持。从习近平的讲话中我们可以清晰的看到地产调控思路的转变。讲话中确定房地产的政策目标是要实现人民群众住有所居,中高端需求靠市场,低端保障靠政府。而通篇讲话中未提及房价和调控,对于地产的政策目标由抑房价彻底转向为住有所居,对应的细化思路就是有抑制需求向结构性的改善供给转变。

首次将住房供应体系建设提升到与住房保障建设同等的地位

“总的方向是构建政府为主提供基本保障、以市场为主满足多层次需求的住房供应体系”,这是首次将住房供应体系建设提升到与住房保障建设同等的地位,预示着未来的政策思路以有序、有效、有度的增加供给为主。同时强调坚持市场化改革方向才能充分激发市场活力,满足多层次住房需求。进一步确定部分中高端住房产品终将走向市场化的大方向。只有中高端住房市场化才可以真正做到反哺低端市场,具体做法可以有两种,一是现有的中高端住房土地招拍挂时配建保障房,让开发商承担一部分保障房成本;二是增加中高端住房税收,通过财政补贴保障房建设。

而保障房方面仍大力推进以公共租赁住房为主的保障房建设和棚户区改造,符合住有所居的合理政策目标,而非类似住有其所这样的不现实、不合理的目标。

未提及进一步扩大房产税试点,存量房房产税的征收不具备政策基础

讲话中为提及进一步扩大房产税试点,在目前土地批租制下开征存量房的房产税是不合逻辑的。而讲话中提到增加住房供给的同时,把调节人民群众住房需求放在重要位置,调节措施上一线城市交易环节税费小幅提升是大趋势,同时辅以增量房产税试点。 看好地产中医疗法的长期效果,继续推荐地产板块

我们异常坚定的看多地产板块,保障的缺失和市场的过度干预是房地产行业的本质问题,而新的政策着力于做好保障和市场化推进并举,把准了脉。而具体建设公租房和改善供给则是用对了药,政策不再头痛医头脚痛医脚,我们坚定看好未来一二线城市房地产行业的景气周期持续,坚定推荐优质的可以做大做强的上市公司,推荐深振业、南国置业、华夏幸福、香江控股、招保万金、华侨城、中天城投等。

风险提示:

成交量下降;银行资金过于紧张而停止按揭贷款。