报告摘要:

8月单月成交同比增速较上月小幅收窄,累计成交同比上升23.4%

2013年1-8月全国商品房销售面积70842万平方米,同比增加23.4%;其中,住宅销售面积上升24.4%;商品房销售额45724亿元,同比增长34.4%;其中,住宅销售额上升35.7%。以住宅成交为主要上涨动力的商品房销售金额及销售面积近几个月来单月同比增速虽震荡收窄,但累计同比增速仍有20%以上的增长,仍处于上升通道中。

1-8月全国房地产开发投资累计增长19.3%,单月投资增速收窄

8月单月房地产开发单月投资7818.43亿元,同比增长13.09%,增速较上月下降了8.14个百分点,是年内单月投资增速的低点,但投资绝对额仍高于上月;1-8月全国房地产开发累计投资52120亿元,同比增长19.3%。8月单月投资增速放缓导致累计同比增速低于20%,我们维持未来4个月投资增速企稳回升的判断。

8月单月新开工面积同比下降20.1%,库存替代指标继续回升

2013年1-8月全国房地产开发企业房屋施工面积58.56亿平方米,同比增长14.4%,新开工面积12.78亿平方米,同比增长4%。8月单月新开工面积同比下降20.1%,低于去年同期。今年以来,开工同比增速始终处于震荡中,总体跟去年同期的基期水平显著负相关,未来随着9、10月供给高峰的到来,预计销售的回升将使开工也将逐步恢复,同时由于今年以来销售增速始终好于施工面积增速,因此库存替代指标始终为负,但是绝对值已经接近0,显示出库存的去化接近尾声,开工和库存均将触底回升的态势。

重点标的推荐:南国置业、深振业、亿城股份、京能置业

调控政策放松明显,“金九银十”的到来将使销量加速回升,维持行业“推荐”的评级。重点推荐南国置业、深振业、亿城股份、京能置业,泛海、金融街、金科、苏宁、荣盛,招保万金。

风险提示

成交长时间低迷;再融资预案未获证监会批准。