报告摘要:

证监会或已出台房企再融资材料递交相关文件,尚未获证监会证实 据媒体报道,证监会一份名为《关于上市公司并购重组、再融资及房地产业务提交相关报告的函》已下发至沪深两交易所。尚未得到证监会证实。而9月6日证监会在新闻发布会上表示,对房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及住宅房地产开发业务的再融资申请,一律就其用地情况征求国土资源部的意见,对于房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及商品房开发项目的再融资申请,其商品房开发行为需住房城乡建设部进一步检查认定的,证监会将征求住房城乡建设部意见。报送再融资申请文件时,应出示企业专项自查报告,及中介机构专项核查意见等文件。明确了公司在再融资方面的具体操作流程。

证监会对房企再融资推进速度较快,或将有条件放开

从时间来看,若消息属实则略超出市场预期,证监会对于房企再融资的推荐速度较快。之前多家上市公司公布了再融资预案,而证监会除一直强调坚持国发【2010】10号文中对于再融资的要求外,并无针对实际操作流程的表态。对于房企在公布增发预案后是否能有进一步进展,投资者也不得而知。而此次证监会公布再融资方案递交的操作流程,表明其已开始接受房企再融资申报材料,房企再融资有实质性进展,距离第一批再融资方案获批又进了一步。

9月第一周成交量环比下降,或因签约数据滞后造成

金九银十开局不利,或与签约滞后有关。一至四线城市成交套数环比分别下降16%,17%,17%和51%。之前一直期待的9月成交量回升在此时似乎受到打击,但因当前市场签约数据滞后较多(因限购城市购房资格审核所致),且仅一周数据并不具有代表性,我们判断后期成交量将会延续8月份缓慢回升的趋势。

政策对估值的压制已减弱,维持“推荐”评级

地产再融资步伐加快,利于其降低资金成本,并加快周转,而再融资降低资产负债率后企业或会获得更多债权类融资,整体利大于弊。期待首家企业融资预案获批后整个行业的爆发。维持行业“推荐”评级。重点推荐由民企加入国家队的南国置业,周转提速的老牌国企深振业,回归地产做大做强的亿城股份,业绩即将爆发的京能置业,以及招金保万,荣盛等地产等蓝筹股。

风险提示:

成交量再下降;再融资预案未获证监会批准。