8月住宅销量回升,金九银十仍可期

8月份住宅销量一改7月的低迷状态,环比明显回升,其中一二三线城市环比分别增长17%,7%和2%。单月成交套数同比仍然下降,但降幅由7月份的15%收窄至7%。其中一线城市同比降幅由7月的32%收窄至14%。至8月底各地推盘量明显增加,开发商备货“金九银十”,预计未来两个月新推盘数量较大,销量将继续回升,金九银十可期。二手房销量平稳,受国五条影响最大的北京市二手房自7月份开始回升明显,每周的日均成交套数均在300套以上,8月最后一周更是达到453套,国五条提高个税的影响正在消除。

调控严厉程度出现区域分化,芜湖郑州政策两重天

8月底芜湖新政给予符合就业时间和学历条件人才一定购房补贴,其中本科毕业就业满3年购房免征契税并给予2万元安家补助。而相隔几天郑州出台更加严格的限购令,将获得居住证满1年可够一套房的标准提高至满3年,同时规定不满20周岁无购房资格。与两地政策两重天相对应的是当地房价走势出现分化。据媒体报道,芜湖市当前库存去化时间约21个月,库存压力较大。而郑州今年以来房价快速上涨,在二线城市中涨幅排在前列,相关领导被约谈。这种有针对性出台地方调控政策的做法得到中央认可,原先中央一刀切的调控方式出现转变。当前区域发展不平衡,一线城市房价上涨过快,而大多数二三线城市库存压力又较大,调控政策的区域分化将持续。而我们也不用过于纠结限购政策下成交量是否能回升,二三线城市库存是否存在较大风险。

财政部部长介绍个税改革方向,按揭贷款将纳入抵扣项

近日财政部部长楼继伟接受采访时提到下一步改革个税的方向,对部分所得项目实行综合计税的同时,还要将纳税人家庭负担,如赡养人口、按揭贷款等情况计入抵扣因素,体现税收公平。若将购房按揭贷款纳入抵扣因素,则相当于给予一定按揭贷款利率优惠,对地产销量有刺激作用。但税制改革应是长期过程,短期或无法实现,因此对短期销量的刺激作用有限。

政策对估值的压制已减弱,维持“推荐”评级

调控政策放松明显,且销量回升趋势正在形成,维持行业“推荐”评级。重点推荐由民企加入国家队的南国置业,周转提速的老牌国企深振业,回归地产做大做强的亿城股份,业绩即将爆发的京能置业,以及招金保万,荣盛等地产蓝筹股。

风险提示:

成交量再下降;再融资预案未获证监会批准