2 月行情回顾

2 月机械行业（中信分类）指数上涨1.36%，跑赢沪深300 0.97 个点。机械行业TTM 市盈率/市净率约为22.86/2.47 倍。细分行业看，各子行业呈现普涨态势，油气装备、环保装备涨幅靠前。

本月专题：2021 年机械行业业绩预告前瞻

68%已披露公司业绩预增，疫情后行业加速复苏。截至2022 年2 月28 日，申万和中信机械板块合起来共550 家公司中，268 家公司已披露2021 年业绩预告（快报），其中：182 家公司实现业绩预增（包括预增、扭亏、续盈、预增），占比67.91%；86 家公司业绩预减（包括预减、续亏、首亏、略减），占比32.09%。我们持续重点覆盖的公司如华测检测、柏楚电子、绿的谐波、汉钟精机、伊之密、奕瑞科技、中兵红箭等均实现较好的增长。

行业重点推荐组合

重点组合：华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达；浙江鼎力；联赢激光、杭可科技；黄河旋风、中兵红箭。“小而美”组合：四方达、信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通。3 月重点推荐：中兵红箭、华测检测、奕瑞科技。

行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平，我们看好：1）持续把握优质赛道里中长期有望穿越周期的龙头公司，比如核心零部件公司、部分产品型公司和检测服务公司；2）挖掘高成长细分子行业中的优质龙头公司或高弹性低估标的，比如培育钻石、光伏/锂电/风电/工业自动化等。

1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、信测标准，关注中国电研、国检集团、电科院。

2）成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达。

3）高景气度的产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、克来机电。

4）景气度高的专用/通用装备行业：重点推荐华峰测控、联赢激光、杭可科技等。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。