事 项

国家铁路局发布《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》。从意见稿处获悉,十三五期间铁路计划投资3.5-3.8 万亿,其中基建投资规模可能达到3 万亿。

主要观点

1. 投资规模符合预期。

十三五规划预计投资3.5-3.8 万亿,较十二五(2.8 万亿)提升近25%-35%;其中基建投资近3 万亿,较十二五(约2.1 万亿)提高近42%;国内建设将集中于路网完善。

2. 车辆设备增速放缓,环比增,增长介于10%-20%。

预计十三五车辆设备年均投资1000-1500 亿,总规模较十二五(约4000-4600 亿)提升近20%-60%,环比15 年车辆投资完成额(约1200 亿)提升近25%。车辆设备投资增速下降符合客观规律,预计十三五期间投资增速将维持在年均10%-20%之间。

3. 十三五铁路投资将集中于高速铁路网的完善及升级改造,部分大主干项目依然会出台,但是城际项目及一路一带、接驳跨国线路的项目将成为主战场。

4. 十三五动车保养检修市场增长迅猛。

目前全国高铁动车组保有量已超过2000 列,同时7 大动车基地及46 个检修基地的格局已经形成,预计十三五末动车保有量将达3000 列。动车保养、检修、零部件更新需求将成为新增长点。如耗材中刹车片年均需求近80 亿,空心轴25 亿。

5.投资建议:

长期看好动车后市场核心标的:永贵电器、神州高铁、康拓红外、运达科技、太原重工、*ST 春晖等核心检修设备及零部件供货商。