内容涵盖较多，是在10 号文之上进一步紧缩政策，有四方面内容：一是加强各地方落实10 号文政策执行力度；二是提高购房门槛，首次及二次置业首付3 成及5 成，暂停三套房贷款；三是加强税收调节，将加快房产税试点；四是增加有效供给，打击屯地；这些政策中最主要的是限制二套以上住房购买；

此政策的严格实施不仅会抑制投资需求也会抑制真实需求，有利于改变房价上涨预期；我们认为市场将再次进入观望阶段，随着供给的增加，房价有望回落；当然政策效果取决于执行，而各地方执行上可能会有折扣，尤其是房价涨幅不大区域；

此次政策将进一步加大开发商资金压力，抑制买地及投资行为，我们认为四季度房地产投资增速将明显回落；

流动性过剩是房价上涨的根源，目前这些政策并没有改变这一特征，有可能导致通胀的加速上行，进而不利于房价回落。

投资建议：

经过前期股价下跌，地产股票已经反映了较为严厉的调控政策，此次政策对股票负面影响有限，建议投资者关注专注于普通商品房开发的品牌开发商，逢低吸纳，坚定持有。