行业近况
2021年6月A股传媒板块下跌3.27%, 跑输上证指数2.60ppt。其中, 互联网媒体/广告营销/媒体/文化娱乐板块分别下跌5.64%/5.43%/3.56%/2.34%。
评论
网络游戏:6月中国手游市场新游频出,热度不减。新游方面,多元产品提振市场热度。其中模拟经营手游《摩尔庄园》(吉比特旗下雷霆游戏独代、淘米互动自研) 表现亮眼, 根据七麦数据, 其6月iOS游戏畅销榜日均排名第7名。ACT手游《鬼泣-巅峰之战》(云畅游戏研发, 卡普空正版授权) 上线首日登顶App Store免费榜, 吸引较广泛的动作游戏玩家。此外,6月25日上线的回合制手游《梦幻新诛仙》(完美世界自研)首2周流水突破2.5亿元。海外方面, 根据Sensor Tower, 6月共36个中国厂商进入全球to pl 00榜单, 合计收入22.4亿美元, 环比下降6.3%, 占全球to pl 00发行商收入比重达到38.0%。
电影院线:6月影市相对平淡,进口片表现亮眼。根据艺恩数据,6月全国实现电影票房21.3亿元,环比下降56.2%,较2019年同期下降48.9%。分影片来看, 6月进口片表现亮眼, 在月度排行榜to pl 0中占据6席, 其中《速度与激情9》、《比得兔2:逃跑计划》及《哆啦A梦:伴我同行2》当月均获得超过1.5亿元票房。此外,光线影业参与出品的《阳光姐妹淘》位列第十,票房收入9,223万元。展望7-8月,根据猫眼专业版,一方面暑期档主旋律影片集中上映值得期待,截至2021年7月16日,《中国医生》、《1921》及《革命者》累计票房分别达6.21亿元/4.47亿元/1.19亿元;另一方面青春、动画等多元题材国产影片陆续上线,截至2021年7月16日,《二哥来了怎么办》(万达影视出品,元气娱乐等联合出品,定档2021/7/16)、《盛夏未来》
(华谊兄弟、抖音文化等出品,淘票票、猫眼等联合出品,定档2021/8/13)“想看”人数达13.2/42.6万人。我们认为,观影需求常态化复苏,优质内容供给或将推动创造票房增量。
估值与建议
我们建议积极配置:1)数字媒体:腾讯音乐、阅文集团等;2)网络营销:分众传媒、天下秀等;3)网络游戏:完美世界、三七互娱、心动公司、友谊时光、祖龙娱乐等;4)影视院线:万达电影、猫眼娱乐、横店影视、光线传媒;5)图书出版:中南传媒、凤凰传媒等股息率品种。
风险
宏观经济景气度下滑,行业监管政策继续趋严。