我们周末提示了超配军工板块，昨日国防军工板块整体涨幅3.80%，首推【三力士】涨停。再次重申超配军工观点。

投资要点

周边局势变化推动军工股短期行情，中俄签署联合声明加强全球战略稳定和长征7号发射成功等事件驱动军工主题升温。

6月25日，我国载人航天工程为发射货运飞船而全新研制的新一代中型运载火箭新长征七号火箭成功升空近地轨道，使我国中型运载火箭近地轨道的运载能力由8.6吨提高至13.5吨，达到国外水准。

6月26日周日下午国家主席习近平和俄罗斯总统普京关于加强全球战略稳定的联合声明引起了市场对军工板块的关注。

此次发表的《中华人民共和国和俄罗斯联邦联合声明》

强调了，中俄两国在许多国际问题上的立场接近，将加强协作，共同维护国际和平与稳定。同时，中俄签署30多份合作文件，就联合研制远程宽体客机和重型直升机等战略项目签署了合作协议，商定加快西线天然气、莫斯科—喀山高铁、核领域合作步伐。

我们认为，中俄签署声明再次表明了军事工业的建设是大国博弈的基础与核心。军事工业不仅反映了一个国家实体经济的水平，更折射了国家未来的兴衰命运。

上半年军工股走势弱于大盘，当下是下半年配置军工最好时机。

军工股在今年上半年走势较弱，机械军工（申万）板块今年跌幅23%，行业表现倒数。目前军工重点公司备考市盈率处于历史中下水平，随着下半年催化剂逐步释放，我们认为当前是下半年配置军工股的最好时机，建议超配。

超配军民融合迎吃饭行情。建议积极关注军工主题行情，建议7月份超配。

2016将开始以研究院所资产为主的第二轮军工资产证券化高峰期，我们预计军工科研院所将于近期完成分类，相关政策随后出台。预计无论是顶层筹划，还是具体领域，军民融合都将全面提速。军民融合政策预计下半年密集出台，关注民参军+院所改制个股机会，推荐【三力士】、【国睿科技】、【苏试试验】等，其余关注【乐凯胶片】、【中国动力】、【南京熊猫】等。

风险提示：军民融合政策低于预期