往年情况：

铁路及公路是春运客运的主要方式。根据交通运输部统计，2019 年春运总客运量29.89 亿人次，其中公路客运24.6 亿人次，占82.3%，铁路客运4.13 亿人次，占13.8%，民航0.73 亿人次，占2.4%，水路0.43 亿人次，占1.4%。铁路及公路两种陆路运输春运客运量占总春运客运量的96.1%，是春运的主要方式。

春运客运量占全年客运16.98%。从年度客运量方面看，2019 年公路、铁路、民航及水运四种方式总客运量176.04 亿人次，其中2019 年春节客运量29.98 亿人次，占全年客运量的16.98%。分交通运输方式看，其中公路春运客运量占公路全年18.91%，铁路春运客运量占全年11.28%，民航春运客运量占全年26.77%，水路春运客运量占全年6.52%。

从铁路及公路客运看，往年春节后农历正月初六初七及正月十六至二十是两波返程高峰。根据2018及2019 年铁路春运日度运量看，节后返工在农历正月初六初七是第一波高峰，以2019 年为例，农历正月初六及初七铁路客运量分别1265 万人次、1274 万人次，分别较整个春运铁路日均运量高22.5%、23.4%；此后农历正月十六至正月二十是第二波返程高峰，同样以2019 年为例，农历正月十六至正月二十铁路日均客运量1200 万人次，较整个春运铁路日均运量高16.2%。

2020 年情况：

节前返乡，铁路维持高增，公路客运微降。2020 年春运从1 月10 日开始，节前共15 天。节前15天铁路客运量共1.69 亿人次，较去年同期大增18%，这主要来自高铁网完善，2019 年底全国高铁总里程达3.5 万公路，较2018 年2.9 万公里大幅增长，高铁网的完善带动高铁客运量的高增。此外，节前15 天公路客运9.33 亿人次，较去年同期微减0.55%。

受延期复工影响，2020 年春运返程高峰整体后移。2020 年春节后农历正月初一至正月初七此7 天，铁路客运量2050.5 万人次，占节前15 天的12.13%，去年同期占比47.2%；同时公路客运量8684万人次，占节前15 天的9.3%，去年同期占比43.3%。看节后农历正月初一至正月十六的16 天看，铁路客运量3399.4 万人次，占节前15 天的20.1%，去年同期占比为116%；公路客运量1.77 亿人次，占节前15 天的18.9%，去年同期占比117.8%。因此当前节后返程高峰整体后移还未出现。

当前返程客流拐点或已出现。从农历正月十五正月十六两日数据看，拐点或已出现，铁路客运方面，农历正月十三（公历2 月6 日）客运量116.6 万人次，创今年铁路春运目前新低，此后客运量连日回升，到农历正月十六（公历2 月9 日）客运量连日回升至159.4 万人次。公路客运方面，农历正月十六（公历2 月9 日）客运量达1078 万人次，较前一日环比增加113 万人次。铁路和公路客运看，节后返程客流拐点或已出现。

铁路及公路客运量在一定程度上反映春节后复工情况，同时春节后复工又影响铁路及公路客运量变动。从复工角度看，返程客流拐点出现后反映复工陆续开启；从铁路客运及公路投资角度看，延期复工带来当前客运量高峰后移，未来短期或出现客运量小高峰。

风险提示：经济大幅下滑风险；春节后复工晚于预期风险。