4 月20 日发改委首次明确新型基础设施建设范围，卫星互联网被纳入到通信网络基础设施分类下。我国卫星互联网存在较大发展空间，由于低轨星座建设所需的轨位及频率资源较为稀缺，自主建设以卫星互联网为核心的天地一体化信息网络已凸显必要性和紧迫性。我们预计在政策引导下，我国天基互联网的建设有望迎来发展契机，未来市场需求空间超千亿。推荐中国卫星、航天电子，关注中国卫通、亚光科技。

发改委首次明确新基建，卫星互联网被纳入。据央视报道4 月20 日发改委首次明确新型基础设施范围。发改委表示新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，具体包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三个方面。其中信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

卫星互联网，互联网的下一个风口。天地一体化是通信网络和空间技术快速发展的必然趋势，是未来我国信息时代的战略性公共信息基础设施。我国信息网络呈现“天弱地强”的特征，在通信卫星尤其是低轨通信卫星领域存在较大的发展差距。由于低轨星座建设所需的轨位及频率资源较为稀缺，自主建设以卫星互联网为核心的天地一体化信息网络已凸显必要性和紧迫性。我们预计在通信技术迅猛发展的趋势下，我国卫星互联网的建设有望提速，未来市场需求空间超千亿。

卫星互联网建设或加速，产业链标的有望受益。我们预计在政策引导下，我国天基互联网的建设有望迎来发展契机，相关产业链标的有望受益。卫星互联网产业链包括上游卫星制造、中游发射和下游通信卫星运营等三部分。卫星制造包括卫星整机和卫星零部件，中国卫星是唯一上市的卫星整机标的，主要负责小卫星及小微卫星研制，航天科技、航天科工部分院所以及部分民营企业也参与卫星整机业务；卫星零部件参与上市公司较多，航天电子等公司生产零部件较为核心；火箭发射目前尚无上市公司参与；中国通信卫星主要由中国卫通及其子公司亚太卫星（港股）运营。

风险因素：卫星互联网建设低于预期，卫星发射计划低于预期，商业航天发展速度不及预期。

投资策略。我们预计在政策引导下，我国天基互联网的建设有望迎来发展契机，未来市场需求空间超千亿。综合考虑疫情对市场风险偏好以及企业基本面的影响，推荐中国卫星、航天电子，关注中国卫通、亚光科技。