本周Wind钢铁行业指数上涨3.93%,跑输沪深300指数0.07个百分点,跑输上证综合指数0.13个百分点。目前Wind钢铁行业PB为1.45(整体法),行业PB与A股PB的比值为55.56%,较上周有所下降(上周55.95%)。Wind钢铁行业PE为49.10(整体法),行业PE与A股PE的比值为259.65%,较上周有所下降(上周260.49%)。涨幅前五的公司为:金洲管道、法尔胜、新日恒力、上海钢联、包钢股份;涨幅后五的公司为:韶钢松山、久立特材、玉龙股份、马钢股份、武钢股份。CPI、PPI仍显疲软,工业增加值、固投增速均逊于预期,经济惯性下行态势未有明显改善,货币政策宽松加码仍可期。李克强提出国家应助力河北降低化解产能的融资成本,政策支持下去产能步伐有望加快。1-2月房地产开发销售数据总体仍显疲软,在稳定住房消费的基调下,楼市仍有望逐步企稳回暖,带动钢需回升。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。