公司发布2023年第三季度报

在2023 年的前三季度，北方稀土实现营业收入249.23 亿元，同比下降10.98%；归母净利润13.80 亿元，同比下降70.19%；扣非后归母净利润13.35 亿元，同比减少71.31%。基本每股收益0.3819 元，同比下降70.19%。具体到第三季度，北方稀土实现营业收入84.40 亿元，同比增长7.25%；归母净利润3.24 亿元，同比下降78.43%；扣非后归母净利润3.20 亿元，同比减少79.96%。

报告期内，公司主要稀土产品的销售价格同比下降，毛利率同比减少报告期内，公司稀土原料产品稀土氧化物/稀土盐类/稀土金属分别生产1.3/9.5/2.1 万吨，销量除稀土氧化物下降外全部同比增长；稀土功能材料除抛光材料外产销均同比有所上升。2023 年第四季度，稀土精矿交易价格调整为不含税20536 元/吨，实现今年首次价格上调。包括氧化镨钕在内的稀土产品挂牌价也在回升，但速度较缓。报告期内，由于原材料采购成本上升，公司营业成本同比上涨9.88%。

第二批稀土指标下达，北方稀土继续领跑行业国家工业和信息部及自然资源部联合发布第二批稀土指标，两批合计为24 万吨开采总量和23 万吨冶炼分离总量，较去年分别增长14.3%和13.9%。北方稀土在两批中获得16.7 万吨和15.2 万吨指标，分别占指标总量的69.4%和66.2%，同比增长17.7%和18.1%。为提升公司的信息化水平，加快数字化和智能化转型升级，公司计划使用自有资金不超过8281 万元建设智慧经营管控平台。

投资建议

预测2023-2025 年公司归母净利润分别为22.3/ 41.6/ 55.6 亿元，同比增速分别为-62.7%/86.3%/33.6% ， 当前股价对应PE 分别为32X/17X/13X，维持“买入”评级。

风险提示

稀土价格波动风险；稀土精矿价格变动风险；供给超预期风险；需求不及预期风险；全球经济环境变化等。