机构指出，2025年两会已明确用于支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金金额，叠加自主品牌新车上市和智能驾驶的持续迭代，新能源车销量有望继续增长。

核心逻辑

1.2月新能源销量同比较快增长。2月新能源乘用车批发销量83.0万辆，同比增长79.6%;1—2月累计批发171.9万辆，累计同比增长48.0%。2月新能源乘用车零售销量68.6万辆，同比增长79.7%;1—2月累计零售143.0万辆，累计同比增长35.5%。受农历春节休假等因素的影响，2月新能源乘用车销量环比略有减少，同比仍然实现了较高的增速。随着两新政策持续实施，叠加自主品牌新车型加快上市和智能驾驶的迭代升级等因素，新能源乘用车的销量有望持续复苏。

2.上游锂电原材料价格持续走低、叠加车企竞争日趋激烈+以旧换新等多重消费补贴政策刺激，新能源车市场供需双向优化，看好2025年汽车(尤其新能源汽车)消费释放前景;2)预计新能源汽车智能化转型为政策重点支持方向，中短期或聚焦车端L3级智能驾驶量产落地、L4级Robotaxi商业化运营推广、以及车路云一体化基础设施建设，预计2025年国内智驾拐点有望加速到来;

3.电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。新能源汽车产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲。

利好个股：

国泰君安建议关注：江淮汽车、比亚迪、上汽集团、长安汽车、赛力斯、长城汽车等。