根据中国船舶工业协会的统计，2010 年 1-11 月我国船舶制造行业运行呈现以下特点：

造船完工量、新接订单量大幅增长，同时手持订单量回升。2010 年 1-11 月我国船舶制造行业造船完工量为5676 万载重吨，同比增长55%；新船订单量为6398 万载重吨，同比增长180%；由于新船订单量超过造船完工量，我国造船企业手持订单19936万载重吨，比2009年年底增长6%。

新船订单撤单量大幅下降。据统计，2010 年 1-11 月我国造船行业撤销订单为42艘，共计91万载重吨，占2010年11月底手持订单量的0.45%；与2009年相比，2010 年 1-11 月我国造船行业撤销订单大幅下降。

新船价格有所回升。克拉克送新船价格指数显示，新船价格由2010 年年初的136 点回升至11 月底的146 点，新船价格指数有所回升；分船型看，集装箱船、油船价格回升显著，分别上涨35%、16%左右，显著新船市场回暖。

重点船企利润继续攀升。2010 年 1-11 月我国重点船企实现业务收入、利润分别为2708 亿元、273 亿元，同比分别增长16%、21%；重点船企的业务收入、利润继续攀升势头明显。

延迟交船现象依然存在。2010 年 1-11 月，我国造船企业的延迟交船现象依然存在，特别是在2008年交付的高价船，协会估计2010年我国船舶企业的新船交付率低于80%。

根据以上信息，我们认为我国船舶制造行业已经走出低谷，并处于低点向上运行阶段，但行业尚未进入景气阶段，基于此，我们提升船舶制造行业的评级至增持，给予中国重工、中集集团、潍柴重机、上海佳豪买入评级，给予中国船舶、广船国际、中船股份增持评级。

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