简评

新船成交量稳步上升

3 月份，世界新船成交587.66 万载重吨，同比大幅增长237.9％；

和1、2 月份相比，也大幅增加。从成交船型来看，散货船仍是成交的绝对主力；油船成交13 艘、143.2 万载重吨，散货船成交52 艘、433.6 万载重吨，集装箱船打破连续4 月零成交，共成交3 艘、909TEU、1.5 万载重吨，都是小型集装箱船。从成交国家来看，韩国仍占据大半份额；中国承接22 艘、220.06 万载重吨、市场份额37.45％，韩国承接39 艘、316.1 万载重吨、市场份额53.79％，日本承接1 艘、5.6 万载重吨、市场份额0.95％。

我国完工交船份额有所下降

3 月份，世界完工交船127 艘、1015 万载重吨，同比增长9.6％。

从完工国家来看，我国交船份额有所下降。韩国完工交船35 艘、347.26 万载重吨、市场份额34.21％，日本完工交船31 艘、315.57万载重吨、市场份额31.09％，我国完工交船43 艘、290.19 万载重吨、市场份额28.59％。

手持订单继续缓步减少

3 月底，世界船厂手持船舶订单8061 艘、49870.23 万载重吨，同比下降12.12％；和去年年底相比，也减少5.16％。从船型来看，散货船仍是主力；月底油船订单1310 艘、12864.79 万载重吨、占现有运力的32％左右，散货船订单3290 艘、28815.13 万载重吨、占现有运力的约63％，集装箱船订单758 艘、5173.45 万载重吨、占现有运力的36％左右。从手持国家来看，我国手持3108艘、18940.09 万载重吨、市场份额37.98％，超过韩日仍居第一。

船价有企稳回升的迹象

我们预计，3 月底克拉克松新船价格指数137 点，环比上升1 个百分点；同比下降12.7％，下降幅度正在逐月减小。从细分产品来看，油船价格指数151 点，同比下降22.15％，环比上升1 点；散货船价格指数145 点，环比持平，同比下降15.18％；集装箱船价格指数80 点，同比上升1.15％，环比提高1 个点。航运市场逐渐恢复、船板价格上涨等因素支撑船价企稳回升。

关注主题性投资机会

我们认为，今年世界新船订单在5000～6000 万载重吨，和去年相比有所回升，但幅度有限；船价企稳。从船厂交付计划来看，今明两年是交船的高峰期，船厂业绩低点还未到来，维持行业“中性”评级，建议关注有主题性投资机会的中国重工。