投资要点：

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.11%、-3.54%、-5.67%，传媒行业指数涨跌幅为-5.86%。细分到传媒细分子行业来看，各个子行业表现差异较大，其中迪士尼、O2O 子版块跌幅较小，而体育、在线教育子版块跌幅居前。

行业观点：我们本周继续推荐关注VR/AR 板块，并请投资者继续关注Fitech 板块：

1）Chiajoy 上VR 产品成主角，小米VR 将于8 月1 日正式揭晓。

我们认为Chiajoy 上VR 产品已经成为主角，不少硬件、软件产品已经达到了接近成熟的水平。8 月1 日小米VR 将发布世界首部支持DayDream 平台的VR 产品，我们认为这将大大促进VR 设备正规军的市场存量，并且拓展其在广大年轻人中的渗透率，有助于VR 产业认知度提升和成熟。

2）AR 发展加速，我们发布《增强现实（AR）产业深度报告：超越现实，重塑世界》。我们发布了AR 产业深度报告，系统性地对AR种类、显示原理和运用领域进行了阐述。由于Pokemo Go 的火热，普通用户对AR 的认知提升，将加速AR 在普通用户中的认知和市场基础，AR 在泛娱乐领域的消费级或B2B2C 级有望获得加速推进，遵从“工业应用”到“特定垂直行业”再到“特定场景的个人生活助理”类再到“通用型的演变”。另外，我们提出，当前的VR 与AR实际上并不产生冲突，因为可通过视频式的AR 呈现技术，通过VR眼镜前面配置的深度摄像头运行AR 内容，因此VR 与AR 的融合是天然的，建议重点关注移动VR 产品在AR 内容运用上的可能性。

我们推荐前瞻性地布局AR/VR产业从而受益于行业快速发展和用户认知提升，且产品优质的的龙头标的联创光电（600363.SH）、创维数字（000810.SZ）、迅游科技（300467.SZ）、棕榈股份（002431.SZ）、美盛文化（ 002699.SZ）、奥飞动漫（002292.SZ）、岭南园林（002717.SZ）、GQY 视讯（300076.SZ）、恒信移动（300081.SZ）、顺网科技（300113.SZ）。

3）再次强调Fitech 投资机遇，重点关注消费金融标的。我们再次强调Fitech 的投资机会。大数据质和量的提升、企业和政府的认知度提升、数据的线上化等均意味着大数据的应用迎来新一轮变现期，而潜力最大的应用领域便是金融领域。在消费金融领域，Fitech 为金融机构解决了长期受忽视的长尾客户的金融需求，金融新蓝海逐步浮现，银行拥有大量客户的精准数据未被利用，未来数据的逐步释放将带来巨大的盈利空间。

消费金融领域重点落地标的康耐特（300061.SZ），建议关注厦华电子（600870.SH）。另外，继续推荐利欧股份（002131.SZ）、科达股份（600986.SH）、浙江富润（600070.SH）。

综上，维持行业“推荐”评级。

风险提示：

1）行业竞争风险；2）宏观经济风险；3）相关标的并购重组失败风险；4）行业重大政策变化