流动性推升出与美日股市类似的A 股走势。美日中在经济下滑股市重挫后，股市走势出现很大的相似性。但尽管图形相似，但最后一波的上涨机理却不相同：美日依靠经济复苏。1942-1946 年间，二战拉动美国美国内生产，经济强劲上扬；1995-1996 年日元贬值刺激出口，日本经济好转。中国的此次上涨来自于流动性宽松（或者说货币贬值）。由于流动性同时推涨了金属价格，因此有色板块表现要好于整个A 股。

流动性推升出有色金属又一轮牛市。如果说2009 年的有色金属牛市还存在“中国收储”及“中国投资”的因素，但2010年下半年在需求增速回落的预期下，金属牛市则可以说完全由流动性泛滥推升。

美国流动性还将进一步宽松。二次“量化宽松”政策出台的预期强烈。10 月12 日公布的美联储9 月会议纪要显示，若经济增速过缓无法降低失业率，且通胀率持续走低，在不久后进一步放松政策可能是合适的。美联储还连续第三次下调了美国经济增长预期，预计2010 年下半年及2011 年经济增速将较此前预计更为缓慢。市场预期联储很可能在11 月3日的议息会议上宣布新一轮的量化宽松政策，规模大约在5000 亿美元。而在新的“量化宽松”前，美国的M1，M2 已有加速增长的迹象。就从最近几周数据来看，M1、M2 均表现出增速加快且同比增长率触底回升的迹象。

别国“汇率干预”的动力愈发强烈。通过日本汇市的表现，我们感觉到，“汇率干预”危机从9 月中旬开始出现，发展今日并不是缓和了，而是愈发强烈了。

我们的观点：有色板块的上涨还会持续。我们不排除短期有色板块涨幅过快过大引发回调的可能，但考虑到流动性还在加速泛滥中，我们认为有色行情不会很快结束。流动性将替代需求，成为推升金属价格的另一发动机。未来的关注点在于11 月3 日的美联储会议及其他国家应对本国货币升值的新措施。