10 月大盘上涨，沪深300 指数全月上涨0.87%，中信医药指数全月下跌4.65%，跑输沪深300 指数5.52 个百分点。

近期我们整理了医药基金持仓情况，整体来看，医药基金持仓比例已经进入历史中低位，为低配水平。

医药三季报业绩呈现分化，医药后续有望开启估值切换行情。从已披露数据看，医药在去年高基数情况下，业绩增长呈现较大分化，我们预计后续医药业绩会继续呈现分化趋势。随着三季报披露完毕，医药会逐步开启估值切换行情，版块有望渐入佳境，创新药医保谈判在即，也将成为近期的核心关注点。

在投资方面，除重点关注一线大龙头企业外，也可自下而上找寻各细分领域的专精特新小龙头。

推荐标的：爱尔眼科：国内医疗服务龙头企业，行业地位稳固；迈瑞医疗：医疗器械龙头企业研发销售能力突出，估值合理；药明康德：全球临床前CRO 龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：

创新药一体化平台，自研能力强，外延交易活跃，管线厚新品不断上市；金域医学：第三方检验龙头，检验室迎来业绩收获期；药石科技：公司拥有新颖性、高成药性、高合成壁垒和高效率的砌块，并能够通过砌块衍生到CDMO 和创新药领域；智飞生物：

疫苗行业龙头企业，产品管线丰富，销售能力出众；艾德生物：

伴随诊断行业龙头企业，业绩较快增长估值合理。

风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。