交通运输部数据显示假期期间全国客流持续增长。10 月1-6 日，全社会跨区域人员流动量17.4 亿人次，同比23 年+3.2%，同比19 年+24.1%。其中：1）铁路客运量11124 万人次，同比23 年+7.0%，同比19 年+27.8%；2）公路人员流动量16.1 亿人次，同比23 年+2.8%，同比19 年+24.4%；3）水路客运量886 万人次，同比23年+9.9%，同比19 年-21.8%；4）民航客运量1376 万人次，同比23 年+12.7%，同比19 年+22.0%。

OTA 平台显示国内游出境游同时火爆。携程数据显示，1）国庆首日国内景区门票订单量同比去年增长37%，民宿预订量同比增长55%。“十一”首日出境游订单量同比去年增长近四成。2）10 月3 日和4 日的临时预订持续走高，10 月3 日节中酒店机票预订量比10 月2 日增长11%，同时，节中机票价格明显回落。同程数据显示，1）10 月1 日至3 日，全国热门景区预订热度同比上涨近三成。

景区：1）峨眉山：10.1-10.6 景区共接待游客25.1 万人次，已超过23 年中秋国庆游客接待人次总量。2）长白山：10.1-10.5 景区累计接待游客15.24 万人次，同比增长21.24%。3）黄山：国庆假期黄山风景区共吸引游客19.2 万人次，接待游客总数与2023 年国庆8 天接待量持平，日均同比增长14%。

餐饮：美团数据显示，“十一”假期全国生活服务到店消费规模同比增长41.2%，上海、北京、成都、深圳、重庆消费规模位居全国前五。 “十一”假期前5 天餐饮堂食消费日均值相比2023 年国庆假期增长33.4%，分消费时段来看，夜间时段消费较2023 年假期增长44.8 个百分点。

国庆出游消费市场整体景气度较高，消费意愿有明显回暖倾向，出行链相关行业，特别是OTA、景区、餐饮、酒店等均有望受益，同时因国家出台相关利好政策，目前市场整体情绪高涨，对经济增长预期提升，在此背景下，我们认为餐饮旅游板块将在基本面与市场情绪两方面同时受益，现阶段应全面看多餐饮旅游板块。建议关注：1）OTA 平台龙头，2）名山大川类景区，峨眉山A(000888，买入)、长白山(603099，未评级)、黄山旅游(600054，买入)、九华旅游(603199，未评级)，3）有望受益于刺激政策的餐饮类标的，九毛九(09922，买入)、海伦司(09869，买入)、海底捞(06862，未评级)、百胜中国(09987， 未评级)，4） 酒店行业标的， 华住集团-S(01179， 未评级)、首旅酒店(600258，买入)，5）出境游相关标的众信旅游(002707，未评级)、岭南控股(000524，未评级)。

风险提示

极端天气，大型公共卫生事件，消费力恢复不及预期