投资大幅反弹，市场基本面回暖：1-2月，全国房地产开发投资完成额6670亿元，累计同比增长22.8%；房屋新开工面积23001万平方米，累计同比增长14.7%；房屋竣工面积13524万平方米，累计同比增长34%；房地产开发企业本年到位资金18926亿元，同比增长33.7%。

刚需充足，商品房市场全面反弹： 1-2月，全国商品房销售面积10471万平方米，同比增长49.5%；其中，住宅销售面积9494万平方米，同比增长55.2%；全国商品房销售额7361亿元，同比增长77.6%；其中，住宅销售额增长87.2%。

品牌房企销售激增，未来布局刚需住宅：万科1月实现销售面积161.1万平米，金额190.7亿元，分别同比上升35%和56%；2月实现销售面积83.2万平米，金额93.7亿元，分别同比上升16%和28%。保利1月实现销售面积85.4万平米，金额102.8亿元，分别同比上升583%和680%；2月实现销售面积91.18万平米，金额84.38亿元，分别同比上升141%和233%。金地1月实现销售面积19.3万平米，金额24.8亿元，分别同比上升422%和520%；2月实现销售面积13.5万平米，金额16.2亿元，分别同比上升13%和32%。

房价地价齐上涨，一线城市领涨全国：2013年1月，70大中城市新建商品住宅价格指数同比上升0.7%，环比上升0.6%；一线城市同比上升3.5%，环比上升1.9%；二线城市同比上升0.8%，环比上升0.8%；三线城市环比上升同比上升0.4%，环比上升0.3%。

行业分析及投资建议：“国五条”细则主要针对二手房市场，需求挤入新房、租房市场，客观上推动房价上涨，给房企带来契机。政策收紧促行业集中度进一步攀升，品牌房企受政策调控较小，且一线城市刚需充足，推荐口碑佳且布局于一线城市刚需住宅的房地产企业。

风险提示：宏观经济大幅下滑及行业调控超预期从严带来的风险