今年以来，上市公司股份回购金额及现金分红金额双双创出历史新高，上市公司及股东申请回购增持专项贷款的队伍也持续扩容。

市场人士认为，今年以来，A股市场回购屡破纪录、增持动作频繁，折射出上市公司提升投资价值、开展市值管理的意识明显提升;同时，回购增持再贷款政策加快落地，也激励相关方用好回购增持工具，增强投资者信心，提升市场内在稳定性，共同维护资本市场健康稳定发展。

回购名单持续拉长

最近，A股公司回购名单持续拉长，且呈现出力度大、频率高、“注销式回购”多等特点。科捷智能11月21日发布公告称，公司拟通过集中竞价交易方式回购不低于1.5亿元(含)，不超过3亿元(含)的A股股份，用于注销并减少公司注册资本。

谈及股份回购的考虑，多家上市公司表示，这是基于对公司未来发展前景的良好预期及公司价值的高度认可，为维护广大投资者利益、增强投资者信心、推动公司股票价格向公司长期内在价值的合理回归，维护公司价值及股东权益而作出的选择。

华福证券认为，上市公司回购股份力度加大，既可为市场带来增量资金，改善流动性，还有助于传递积极信号，提振投资者信心。

值得一提的是，一年多次回购渐成风尚。药明康德年内已完成3次股份回购，回购股份均予以注销。

市场预期，未来一个时期内，上市公司回购热潮仍将延续。“不论是股票回购，还是加大分红力度，中国股市加强市值管理趋势明显。”高盛首席中国股票策略师刘劲津称，得益于回购增持再贷款等政策利好，2025年上市公司回购总额可能较2024年翻倍。

重要股东积极增持

在加大回购力度的同时，近期还有不少上市公司发布重要股东增持方案。

荣盛石化表示，2024年以来，公司控股股东已展开两期增持计划。第一期增持计划实施完成，增持金额为11.88亿元。第二期增持计划规模为5亿元至10亿元，正在实施中。截至目前，两期增持计划累计增持金额达16.93亿元。

“公司长期以来高度重视股东回报，连续14年分红。公司将以提高公司质量为基础，依法做好市值管理工作，进一步提升公司投资价值和股东回报能力。”荣盛石化表示。

还有公司打出回购和增持“组合拳”，引导公司股价回归与内在价值相匹配的水平。金田股份11月22日晚间公告，公司拟使用专项贷款及自有资金1亿元至2亿元回购股份，回购股份用途为用于转换公司可转债，回购价格不超过8.61元/股。同日，金田股份公告，公司控股股东金田投资、实际控制人楼城及其一致行动人楼静静计划在未来12个月内增持公司股份，合计增持金额不低于8800万元，不超过1.42亿元。

中国银行研究院研究员刘晨认为，近期上市公司重要股东积极增持、密集增持，充分展现了对上市公司投资价值的认可，在市场上形成了示范效应，也将形成股东权益、上市公司市值相互促进的正向循环，不断提升上市公司中长期投资价值，进而提升投资者获得感。

新工具激发参与热情

股票回购增持再贷款政策，适时为上市公司实施回购增持送上政策红利。中国巨石、金田股份、科捷智能、华润材料、赞宇科技等多家上市公司近期便在公告中透露了相关方面拟使用回购增持专项贷款的情况。

赞宇科技近期表示，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，用于后期实施股权激励或员工持股计划。公司已取得中国邮政储蓄银行杭州市分行出具的《贷款承诺函》，承诺为公司本次回购A股股票提供专项贷款支持，借款金额1.4亿元，借款期限为1年。

中原高速近日公告称，控股股东河南交通投资集团有限公司拟增持公司股份，增持总金额不低于1亿元，不高于2亿元，且不超过公司总股本的2%。中国建设银行河南省分行于11月15日出具《意向性贷款承诺书》，同意为河南交通投资集团增持公司A股股份提供不超过2亿元的股票增持贷款，期限1年。

Wind数据显示，截至11月25日，自回购增持再贷款政策实施以来，A股共有157家上市公司对外披露回购增持再贷款相关公告，共取得金融机构贷款额度上限约367亿元。

“再贷款工具首期额度3000亿元，未来视情况扩大规模，将有效提振股票市场增持回购体量，有助于拓宽市场增量资金、提高上市公司质量和流动性，推动资本市场长期稳定发展。”华泰证券银行证券首席分析师沈娟说。