投资要点：

自1月中旬起，我国华东、华中、华南、西南等地遭受了50年罕见的低温雨雪天气，严重影响到了这些省份高速公路的通行和路桥行业上市公司的运营。其中，现代投资、皖通高速、楚天高速、赣粤高速等公司的旗下路段均出现不同程度的拥堵、车流量下降、间歇性关闭甚至全部关闭和严重的车辆滞留情况，受灾天气影响各路段正常收费的时间达5-10天左右。

我们判断，由于一季度是传统货运淡季、货运收入占国家主干道通行费总收入的比例较大和天气好转后可能出现的恢复性增长，雪灾对高速公路车流量造成的负面影响并不会使全年业绩太低于预期。即使3月份车流量没有出现超预期的恢复性增长，5-10天的恶劣雪灾天气对各公司全年业绩的负面影响也可能不到3%。

最近20%左右的下调使2008年路桥行业的平均PE下降到了20倍以下，A-H股差价缩小至10-15%，目前的估值较其他行业更加安全，值得进行配置和继续持有。我们维持2007年11月的《攻守兼备防御之选——2008年路桥行业投资策略》中对行业长期看好的基本观点以及对山东高速、楚天高速、深高速的推荐。