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风险提示

（1）危化品运输出现安全事故。如果在危化品运输过程中发生安全事故，主管部门可能对公司进行相关处罚。重大安全事故可能导致企业停业整顿，严重者甚至取消其运营资质。

（2）俄乌冲突缓解导致运距没有拉长。俄罗斯制裁影响，中东、美国成品油出口增加替代欧洲区域短运距运输。俄乌冲突缓解导致运距没有拉长，回到成品油补库存周期逻辑。

（3）欧美进口成品油需求不及预期。受发达国家碳中和影响，欧美炼厂关闭加大成品油进口，进口海运渗透率提升。但如果欧美国家重启炼化厂，减少对进口成品油需求，成品油海运需求增长可能不及预期。

（4）航空安全事故。空难等安全事故将对航空需求产生重大影响，同时会导致飞机停场时间拉长，有效飞行时间所分摊的各项成本将会提高，导致航空公司盈利环境快速恶化。

（5）快递行业竞争格局恶化。若行业价格竞争愈演愈烈，公司收入及利润会受到影响。