五部联合印发通知完善市内免税店政策，开拓免税业态新渠道

8 月20 日，财政部、商务部、文旅部、海关总署、税务总局联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自24 年10 月1 日起，按照《市内免税店管理暂行办法》规范市内免税店管理工作，针对市内店消费群体覆盖范围、商品品类、免税额度等方向细化完善，批准19 家免税店转为新型市内免税店，有望促进市内免税店健康有序发展。我们认为市内店位于免税购物决策链最前端，此次政策落地进一步补充我国免税渠道，利好免税业蛋糕做大，并为国货精品出海开辟新渠道，为所在地城市零售和出行相关企业注入成长新机遇。结合受益程度，建议关注中国中免、上海机场、北京首都机场。

定位市内出境免税店，覆盖国人和外籍人群，免税购买额度不限《办法》从多方面规范了市内店管理。1）定位：设立在市内，向即将出境的中国及外籍旅客销售免税商品。2）销售对象：持出入境有效证件，即将于60 日（含）内搭乘航空运输工具或国际邮轮出境的旅客。3）购物限额：

出境购买不设限额，但入境应符合海关关于旅客携带行李物品进出境要求。

参考《口岸进境免税店管理暂行办法》，入境限额为8000 元。4）与口岸协同：市内店应在口岸出境隔离区内设立免税商品提货点，提货点扣点率不得高于同口岸出境免税店扣点率。5）销售品类：鼓励市内免税店销售国货“潮品”，将具有自主品牌、有助于传播中华优秀传统文化的特色产品纳入经营范围。

首次获批19 家门店，拥有免税资质企业均有机会参与，成长空间广阔政策落地后，共19 家存量免税店首次获批国人离境市内免税店，其中包含了中国中免现经营的北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6 家市内免税店，以及由中出服（中免控股49%）经营的12 家外汇商品免税店和港中旅经营的1 家外汇商品免税店转型而来的新型国人离境市内免税店。此外，可以设市内店的主体为经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业，经营主体可以是单一股东或多元股东。广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8 个城市各获批设立1 家市内免税店，有望带动市内店所在地文旅、零售和出行链发展，或激发城市增长新活力。

机场端关注存量免税销售分流比例，提货点扣点率同样关键上市机场所在城市多数将开设市内免税店（北京、上海、广州、深圳）。同时此次暂行办法规定，机场提货点费用不得高于同一口岸出境店。市内店相比机场购物体验更佳，同时鼓励销售国货“潮品”，品类有望更为丰富，若将提货点费用标准按口岸免税店执行（如首都机场），市内店则等同于机场免税业务的延伸。同时也需观察市内店对于机场口岸存量免税销售的分流效应。另外上海机场已通过参股享有北京/上海两地12.5%中免市内免税店股权，同样将受益于市内店发展。

风险提示：居民消费意愿持续下降，市场竞争加剧。