核心观点：

21 年3 季度末公募基金汽车行业配置比例2.27%，处于低配状态。根据Wind 统计，2021 年3 季度末汽车行业公募基金配置比例为2.27%，环比上升0.13 个百分点，但仍处于低配状态。汽车行业公募基金配置比例的高点为14 年3 季度末的6.3%，此后大体上处于下滑趋势（尤其是整车板块），15 年3 季度末至16 年年底配置比例由3.3%上升至4.4%，主要与上一轮购置税优惠刺激政策有关。2021 年3 季度末汽车行业基金配置比例为2.27%，自由流通市值占比为3.32%，公募基金低配汽车行业1.05 个百分点，其中整车板块低配0.27 个百分点，零部件板块低配0.67 个百分点。

环比21 年2 季度，3 季度公募基金加仓乘用车、其他交运设备板块，减仓其他板块。汽车细分子板块来看，截至21 年3 季度末，乘用车板块基金配置比例为1.18%，环比提升0.31pct；其他交运设备板块基金配置比例为0.1%，环比提升0.04pct；商用载货车板块基金配置比例为0.02%，环比下降0.06pct；商用载客车板块基金配置比例为0.00%，环比下降0.002pct；汽车零部件板块基金配置比例为0.93%，环比下降0.13pct；汽车服务板块基金配置比例为0.03%，环比下降0.01pct。

21 年3 季度汽车板块个股配置情况。

1.从基金重仓股数量看，3 季度末，偏股型公募基金重仓数量前10 的汽车行业个股（及重仓基金数）分别为：比亚迪（247）、长城汽车（71）、潍柴动力（52）、福耀玻璃（47）、星宇股份（44）、华域汽车（33）、伯特利（33）、富临精工（27）、拓普集团（25）、春风动力（24）。

2.从基金重仓股持股总市值来看，3 季度末，偏股型公募基金重仓股持股总市值前10 的汽车行业个股（持股总市值/亿元）分别为：比亚迪（204）、长城汽车（55）、福耀玻璃（52）、星宇股份（39）、小康股份（35）、潍柴动力（25）、伯特利（23）、富临精工（23）、华域汽车（21）、春风动力（19）。

3.基金持股数量环比变动方面，持股数量环比增长较多的为富临精工、比亚迪、广汇汽车、松芝股份、继峰股份、广汽集团、伯特利、福田汽车、新泉股份、小康股份。

4.基金持股市值变动方面，持股市值环比增加较多的是比亚迪、富临精工、长城汽车、春风动力、伯特利、星宇股份、小康股份、广汽集团、继峰股份、宁波华翔。

风险提示：季报披露十大重仓股不能全面反映整体情况；宏观经济不及预期；行业景气度下降等。