12月26日晚间，万物云(02602.HK)宣布，以收回到期应收款的形式，受让万科旗下万驿商业管理100%股权。这是过去两个月内，两家关联公司之间第三笔类似交易。万物云董事长朱保全近期谈及该类交易时表示，此举不仅实现应收账款的回收，也是延展“蝶城+”生态的战略选择。

公告显示，万物云拟作价5500万元购买控股股东万科所持万驿商业管理100%股权。此次交易的基础是万物云与万科企业存在贸易应收款项。万物云方面表示，通过交易公司将能收回万科企业及或其关联方所欠的既存债务。

11月至今，这是万物云围绕应收账款回收与万科开展的第三单交易。近年来在业务层面不断压降关联方交易占比之后，万物云今年正在加速对前期应收账款的回收。

财报显示，截至今年上半年末，万物云的关联方交易占比已经下降到10.1%，在2021年这一比例是19.2%。在应收账款方面，当期万物云来自关联方的贸易应收款及票据约为38.18亿元。万物云方面曾透露，万科方面的董事代表提出在年底之前在符合监管规则的前提下尽快处理这一问题。

依照这一目标，以下交易在年底密集发生：11月1日，万物云宣布拟受让万科下属公司所持武汉新唐50%股权，万科方面以交易对价支付偿还对万物云的既存债务。11月29日，万物云作价7.12亿元向上海万科投资购买上海祥大45%股权，其中5.9亿元以到期应收款项进行抵偿。

不过在万物云方面看来，这些以商业项目为标的的交易，不仅指向过往应收账款的回收，同时也指向未来业务的开拓。“通过这些交易，万物云也变成了有资产的人了，这个资产我们专门选择了社区商业。”朱保全在近期举办的睿见大会上回应称。

以最新发生的交易为例，万驿商业管理持有的资产时位于北京住总万科广场3号楼2-5层和4号楼2-5层及其对应土地的国有建设用地使用权。公开信息显示，住总万科广场位于大兴区旧宫，紧挨地铁亦庄线旧宫站，该商业定位于服务周边社区业主，以“家庭消费的关联与互动性”为需求主导。

与之类似的武汉新唐同样为社区商业项目，万物云方面介绍，该项目位于万物云蝶城唐家墩街道范围内，公司有望凭藉蝶城高密度的相对优势，为未来的资产增值保留相对的可能。上祥大持有位于上海浦东新区洋泾街道的办公与商业物业，地处上海陆家嘴核心地段，在其辐射范围内，万物云在管项目19个，其中10个为住宅楼盘，同样拥有蝶城内高密度的相对优势。

在租赁、买卖、装修及维修等服务之后，社区商业是万物云今年在蝶城改造中所重点探索的新业务领域之一。在目前已经超过600个蝶城改造的基础上，万物云目标形成“蝶城+社商”的生态。即通过对蝶城范围内社区商业进行改造，将物业在管社区居民与社区商业之间形成消费联动，借助蝶城渠道来带动蝶城内商户和商业的增长。

“商业地产领域有很多好的项目，但没有成气候、成规模的社区商业，”朱保全分析道，“借助万物云1000个蝶城的设想并找到能力范围之内的社区商业，我们希望能在‘蝶城+’这个生态里面产生更好的延展性。”