【解剖大盘】
今天两地市场继续疲弱，港股跌0.41%，不过，盘面并不差，大部分品种是涨的，而且下跌幅度在收窄。
按照周末的消息来看，并没有看到市场担心的利空，如俄乌冲突方向，半岛方向均没有什么大动作。相反，市场比较关心的贝森特获美财长提名反而对市场相对有利。贝森特在当选后的首次采访中表示，他的政策重点将是兑现特朗普的各项减税承诺。这些承诺包括使特朗普首个任期内推行的减税措施永久化，以及取消对小费、社会保障福利和加班工资的征税。美股回应很正面，这很大程度上是因为投资者预计贝森特会优先考虑经济和市场稳定，而非单纯追求政治目标，同时贝森特本人也更为重视推动美国政府实现赤字平衡。贝森特的“三支箭”则包括到2028年将预算赤字削减至美国国内生产总值(GDP)的3%、通过放松管制刺激GDP增长3%以及每天额外生产300万桶石油或等量能源。看来，特朗普选的这个财长总算比较正常，各方都相对认可。其它人选可以任性，但经济不能开玩笑，这才是命脉。
这里多说一下石油，特朗普提议的关税政策预计会抑制全球贸易，引发贸易战，从而打击原油需求和价格。特朗普放松监管和支持化石燃料的立场可能令石油产量增加，更多的供应可能会给油价带来进一步的下行风险。有机构到2026年底，布伦特原油价格可能跌至略高于每桶60美元的水平。这一预测较目前的油价低近20%。这个推测整体是靠谱的，基于这个逻辑，航油的成本就会下来，航空公司光这航油成本这块支出就减少很多，再加上复苏，因此近期航空个股走势都相当不错，如上周五提到的11月金股中国国(00753)、中国南方航空(01055)、中国东方航空(00670)均表现稳健上升态势。
另据美国媒体报道，当地时间24日，美国当选总统特朗普任命的候任总统国家安全事务助理迈克·沃尔茨表示，新一届特朗普政府将从明年1月开始着手解决乌克兰冲突，特朗普希望通过谈判来结束战争。还有，以色列公共广播公司报道称，以色列已原则上同意美国提出的以黎停火协议草案，以总理内塔尼亚胡目前正在研究如何向公众公布该草案，地缘摩擦也有所缓和。停战的趋势已经在逐步显现，连泽连斯基都在发出准备明年一月就谈判解决冲突的言论。
消息传出，集运欧线主力合约跌超9%，现报2948.5点。这意味着接下来航运封锁等紧张格局有望打破。那么市场就会憧憬接下来是否会走复苏这条线。
直观来看，复苏反馈到股市的就是旅游板块，今天的复星旅游文化(01992)、同程旅行(00780)等涨幅都不错，还有零售的高鑫零售(06808)、饮料类的茶百道(02555)。但更强的还是消费消费电子。
余承东今日微博发文表示：“史上最强大的Mate解锁了新技能—AI隔空传送!”，从供应链多个渠道独家获悉，华为Mate60系列，从2023年9月初突袭市场开售至今年11月中旬，总销量已突破1400万台，超出供应链此前预期。11月26日，华为Mate70系列即将上市。上周五就提到了这个板块，今天再度强势发力，其中提到的瑞声科技(02018)今天再度涨6.86%，其它提到的丘钛科技(01478)、比亚迪电子(00285)、舜宇光学科技(02382)也继续涨。
周末还有一个重磅消息，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，欧盟仍与中方就电动汽车进行谈判，并即将与中国达成取消关税的解决方案。欧洲之所以开始“松口”，背后的原因是很无奈的。曾被誉为“欧洲的希望”的欧洲电池制造商Northvolt宣布在美国申请破产保护，寻求重组。Northvolt的衰落始于今年夏天，当时宝马取消了一项价值20亿欧元的合同，更重要的是，Northvolt的最大股东、持股21%的大众汽车正面临业绩下滑、工厂关闭的危机。西方电池制造商在技术和运营上都落后于亚洲竞争对手。电池厂撑不住了，而且估计也没有其它公司可以拯救，唯一的出路就是和中国大厂合作，这才是欧洲态度转变的关键。这意味着中国锂电池有望率先实现出海破局。据高工产业研究院(GGII)发布《2024中国固态电池行业发展现状及趋势分析》。GGII认为，今年，半固态电池出货量预计约7GWh，到2030年将超过65GWh，2035年达约300GWh。全固态电池则预计2028年可实现出货量突破1GWh。今天锂电池直接起爆，最强的是龙蟠科技(02465)，今天暴涨64.52%。有两个刺激因素：1，根据深交所公告，港股通标的证券名单发生调整并自2024年11月25日起生效，调入龙蟠科技。2，公司稳定价格期结束、稳定价格行动及超额配股权失效。因此，并无H股根据超额配股权发行或将予发行。其它传统龙头赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)分别涨5%及近3%。
黄仁勋在香港科技大学演讲中表示，未来汽车、无人机和人形机器人有望大规模生产，而且几乎仅限于这三种。科技前沿的东西重点方向要听黄仁勋和马斯克的，巨头的动作就是风向标。因此，今天机器人相关的AI工业模型的创新奇智(02121)大涨超53%、微创机器人(02252)也涨5.75%，而上周五提到的南京熊猫电子(00553)更是大涨超25%，所以说做港股，大家多关注本栏提到的品种一般都不会太差。这个品种其实概念非常多，上次提到了也有机器人概念，还有什么脑机接口，还有星链概念，还有重组传闻等等，被资金选中肯定是有道理的。至于汇量科技(01860)、第四范式(06682)都是反复提到的，心动公司(02400)、泡泡玛特(09992)也是，都是当红炸子鸡。
11月22日，恒生指数有限公司宣布截至2024年9月30日之恒生指数系列季度检讨结果，所有变动将于2024年12月6日(星期五)收市后实施并于2024年12月9日(星期一)起生效。其中，快手-W(01024)、新东方-S(09901)将被纳入恒生指数成份股，成份股数目将由82只增加至83只。另外，美的集团(00300)、黑芝麻智能(02533)将被纳入恒生综合指数成份股。入选的品种今天均涨幅不错，其中黑芝麻智能(02533)因为叠加了热门的汽车芯片概念，大涨超11%，快手-W(01024)、新东方-S(09901)、美的集团(00300)则分别涨4.51%、3.85%、4.27%。从以上看出，今天盘面是相当活跃的，但为何大盘没有啥起色呢?主要原因是互联网巨头不给力，周末国常会：推动平台经济健康发展。但市场并不为所动，反而是下跌的，这个原因还是信心不足。后市来看，随着冲突变得缓和，股市的反弹应该也快了。
【板块聚焦】
随着冬季供暖模式开启，天然气需求进入旺季。山东、江苏、吉林、北京上海等多地已相继发布了相关通知，启动了气价联动机制。记者以投资者身份联系了水发燃气投资者关系部门，相关人士回复称，公司股价最近变化就是市场的一个波动，正常来说，每年到冬季这个周期，市场对整个燃气行业普遍是比较乐观的。对于气价联动机制对供需的影响，他表示，因为公司服务的区域规模都已经比较成熟了，所以价格联动机制对公司的影响不是特别大。至于燃气采购价格，公司一般和上游公司签长协，价格比较稳定。
港股市场燃气类主要有：华润燃气(01193)、新奥能源(02688)、昆仑能源(00135)、香港中华燃气(00003)。
【个股掘金】
同程旅行(00780)：打造智慧化差旅服务 国际业务表现亮眼
11月25日，同程旅行旗下同程商旅与用友BIP商旅云携手，正式发布高校商旅费控解决方案。2024Q3同程旅行实现收入50亿/同增51%，经调净利润9.1亿/同增47%。核心OTA实现收入40亿/同增22%：其中交通票务20亿/同增21%、住宿预订13.8亿/同增22%、其他收入6.1亿/同增24%。
点评：此次合作，用友BIP商旅云将与高校内部的费控、OA和ERP系统无缝对接，确保数据的实时流通和共享，进一步提升了管理的规范性和效率。同时，同程商旅拥有广泛的航空和酒店资源，与122家航空公司和90%以上的酒店集团合作，覆盖超过220万家酒店，地面交通运力覆盖全国400多个城市，为高校提供丰富的差旅选择和优质的服务保障。同程旅行保持强劲增长势头，国际业务表现亮眼。公司2024Q3核心在线旅游平台实现营收40亿元(yoy+22%)，经营利润率31.1%(yoy+6pct)。其中，受益于票务总量增加及增值产品和服务提升，2024Q3实现营收20.3亿元(yoy+21%)，尤其机票业务保持强劲增长势头、市场份额稳步提升，业务量和收入均达到历史新高，其中国际机票票量再创新高，同比增长超过110%。同程旅行核心OTA业务稳固。此外，公司布局酒管及旅业业务，打通产业链上游，深度绑定资源端并拓展增量收入利润。
