智通财经APP获悉，药明合联(02268)现涨超5%，截至发稿，涨4.22%，报15.8港元，成交额1751.52万港元。

申万宏源指出，受益于ADC药物相较传统小分子药物更精准的靶向，以及相较单抗药物更宽的治疗窗口，ADC药物市场有望实现快速增长;由于ADC药物的技术路径明确，且商业化确定性较高，2022年以来全球ADC药物授权交易数量快速增长，交易总金额也实现大幅增长。

该行指出，通过“赋能、跟随并赢得分子”战略，公司各阶段项目数持续增长。受益于ADC药物研发和对外授权交易活跃，公司总收入从2020年的0.96亿元增长至2023年的21.24亿元，2020-2023年复合增速为180%。此外，2023年公司调整后净利润为4.12亿元，同比增长112%。随着项目进入后期阶段，IND后服务收入贡献从2020年的45%增长至2023年的56%。