据证券时报网报道,天风证券研报表示,水泥行业供给侧改革的历程整体可分为“两步走”,第一步通过对新增产能进行控制以及全国范围内错峰生产的推广,实现了“减产量”的效果,并推升行业利润在2019年创下新高。当前水泥行业正逐渐进入供给侧改革的第二阶段,有望借助环保、双碳政策以及企业并购重组等市场化行为来实现实际产能的退出。短期来看,错峰生产仍是调节供需平衡最有效的手段,进入2025年后,随着限制超产政策的逐步趋严,倒逼企业通过补足超产指标等方式退出中小产能,行业有望开始实现真正意义上的产能出清,而2027年开始将进入碳交易深化完善阶段,行业产能优化效果有望进一步显现。当前水泥行业利润端已表现出企稳迹象,在政策驱动及企业利润诉求增长下自我约束力加强的双重推动下,四季度利润有望开始走出相对底部。推荐海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、华润建材科技、西部水泥。