【解剖大盘】
今天港股走势比较稳定，高开之后全天窄幅波动，收盘涨0.82%。但A股惨不忍睹，微盘股指数跌超7%，全市场近4800只个股下跌，逾200股跌停。
这种差异化走势说到底是A股要为以前的补丁买单。周末证监会发布了几家公司的立案调查通知，市场情绪直接就降温，市场更恐慌的是“新国九条”：《关于严格执行退市制度的意见》将在2025年1月1日正式实行。
退市新规明确，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准。同时，进一步收紧了财务类退市指标，对于主板亏损公司的营业收入标准从1亿元提高到3亿元。适当提高市值退市标准，适当将A股主板上市公司的市值退市指标从低于3亿元提至低于5亿元。市场立马出现了要退市个股的小表格。表格里面绝大多数品种慌不择路，直接被按到跌停。
上周五谈到美股的'三巫日'，这种关键时刻，美国PCE数据通常都是要用来救场的，果然，美国11月核心PCE环比增速半年最低，总算稳住了大跌的势头。
美国候任总统唐纳德·特朗普周日表示，他倾向于让TikTok在美国继续运营至少一段时间，称他竞选期间在该社交媒体平台上发布的视频获得了数十亿次浏览量。这个话已经放出来，说明事情会有一定的转机，但要说彻底缓解还为时过早，最终TikTok的命运说不好，即便能在美国继续运营，估计也要脱一层皮。
今天港股市场稳住指数的还是银行股，这个没啥好解读的，稳定指数当然是重要的考量，各路资金也需要找一个大容量的板块抱团来稳住业绩，最大容量的工商银行(01398)就成为了首选。今天大涨了近5%。另外，按照分红这个逻辑也能解释，后续新增资金会往这个方向配置是大概率，原因就是现在普遍银行利率已经跌破2%，因此，相关稳定红利如高速类的安徽皖通高速公路(00995)、江苏宁沪高速公路(00177);电力类的华电国际(01071)等继续受到追捧。
海运类迎来众多催化，多家海运巨头自2025年1月1日起全面上调海运费用，如地中海航运美西线每40英尺集装箱运价提升至6150美元，美东线涨至7150美元;中远海运美西线运价上调至6000美元，美东线为7000美元。原因包括年底传统消费高峰期来临、农历新年将至、美东码头罢工担忧等导致工厂持续出货，舱位供需紧张，以及巴拿马运河管理局实施新系统致船公司运营成本增加、巴以冲突使船只绕航等。最新的催化还有特朗普想收回“巴拿马运河”，对此，巴拿马总统驳斥特朗普言论，特朗普回应：走着瞧。巴拿马运河作为连接大西洋和太平洋的重要航运通道，其战略地位和经济价值相当突出。全球航运格局再度变得微妙。今天航运股集体异动，如中远海能(01138)、东方海外(00316)、太平洋航运(02343)等均涨幅超5%。
春节相关题材也在提前炒作，根据猫眼专业版，截至2024年12月19日20时共有5部影片定档大年初一(1月29日)上映，《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《唐探1900》等影片关注度较高。其中封神的出品方有阿里影业，射雕则阿里参与了部分制作和宣发，今天阿里影业(01060)涨超8%。还有就是航空类，春运紧张对航空股形成刺激，如中国国航(00753)，逻辑也比较硬，前面说过。
11月工程机械海关出口数据相当靓丽，根据天风机械研报，挖机：金额端历经完整一年下滑7月首次转正，8~11月延续正增且呈现加速趋势;11月挖机出口金额yoy+29.7%，除俄罗斯、大洋洲外，其余区域均同比正增。台量端11月yoy+37.9%，今年以来累计yoy+21.2%。起重机：起重机11月出口yoy+24.9%，今年以来累计yoy+25.6%;塔机11月yoy+17.3%，在6-9月连续4个月出口为负后有所修复。混凝土：选取混凝土搅拌车/泵车/泵三者出口加总，11月yoy+14%，今年以来yoy+45.4%。整体看都处于增长态势，今天中国重汽(03808)、中联重科(01157)、潍柴动力(02338)均走势稳健。
近期市场热门的如微信小店概念的龙头微盟(02013)三个交易日累涨88%。今天东方甄选(01797)再度涨5.87%，主要是沾上了圣诞、元旦跨年、春节等节日旺季，有投资者就期待数据方面能来点惊喜。自主可控的芯片龙头中芯国际(00981)展现了韧性，今天再度涨2.83%。
英伟达预计明年3月GTC大会揭露下世代GB300AI服务器产品线，鸿海等供应商近期已进入GB300研发设计阶段。据悉，英伟达已初步拍定GB300订单配置，鸿海仍是最大供应商，预计明年上半年推出实机面市。代工的鸿腾精密(06088)值得关注。
近日有报道称，长江集团拟收购英国泰晤士水务。长江基建集团(01038)发言人表示不评论有关报道，但表示一直以来对任何有利公司发展及增进股东回报的机会，均会作出研究。发言人引用长建中期业绩报告提及，集团财务根基持续稳健雄厚，至6月底持有现金92亿港元，净负债比率处于9.8%的健康水平，为集团提供财务灵活性，以应对市场各种不明朗因素，并为新收购机遇提供支持。估计即便收购时间也比较长，不过长江基建集团(01038)基本面也确实给力，今天涨超3%。
上周日本第二大汽车制造商本田和第三大汽车制造商日产可能合并的消息再度发酵，据两名知情人士透露，预计本田和日产将于本周一宣布开始业务整合谈判，预计明年6月前完成谈判。由于谈判时间很长，而且上一次这个题材已经炒过，因此今天这个消息对市场没什么作用，东风集团(00489)反而跌超6%。
12月23日，有媒体报道，2024年中国内地投资者对香港股票热情高涨，截至12月20日，内地投资者今年通过沪深港通购买了7780亿港元(约合1000亿美元)的香港股票，创下自2016年沪深港通开通以来的年度最高记录。第四季度，内地投资者在香港市场的交易份额达到创纪录的45%。内资进来当然提升话语权有好处，但外资主控的局面还难以改变。
【板块聚焦】
国家工信部公布，今年首十一个月通信业整体运行态势平稳。电信业务量收实现稳步增长，5G、千兆光网、物联网等网络基础设施建设深入推进，连接用户规模持续扩大，移动互联网接入流量较快增长。期内，电信业务收入累计完成1.59万亿元人民币，按年增长2.6%。按照上年不变价计算的电信业务总量增长10%。
移动电话用户规模稳中有增，5G用户数突破10亿户。截至11月底三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达17.9亿户，比上年末净增4,682万户。其中，5G移动电话用户达10.02亿户，比上年末净增1.8亿户，占移动电话用户的56%，占比较上年末提高9.4个百分点。
截至11月底，内地5G基站总数达419.1万个，比上年末净增81.5万个，占移动基站总数的33.2%，占比较上年末提高4.1个百分点。
中国已经成为全球5G用户最多的国家，接下来5.5G将持续带来增长潜力，主要品种：中国联通(00762)、中国电信(00728);其它设备商中兴通讯(00763)、中国铁塔(00788)、长飞光纤(06869)。
【个股掘金】
新秀丽(01910)：年内已累计回购近12亿港元四季度出现好转继续推进美股上市
公司发布公告称，12月16日至20日公司回购约374万股，占总股本的0.26%，回购金额约7851万港币。经统计，年初至今新秀丽已经累计回购约6037万股，占总股本的4.13%，回购金额约11.76亿港元。
点评：年内大手笔回购公司对未来前景的看好。拟更名为“新秀丽集团有限公司”。预计业务会更朝向多元化发展。公司三季度虽表现不及预期，但管理层表示四季度至今已较三季度出现好转。新秀丽集团包括旗下多品牌占全球旅行箱市场18%份额，龙头地位稳固。
公司旗下经营新秀丽、Tumi及AmericanTourister等多个自有品牌，覆盖高中低端市场的消费群。通过全球化布局，公司市场份额稳步提升，于去年公司在全球行李箱包市场的市占率为3.8%，仅次于LV及开云集团，预计新秀丽未来将受惠于多品牌协同发展，市占率有望稳步提升。新秀丽先后收购了法国时尚行李箱品牌Lipault、美国第二大手机壳品牌Speck、户外及探险背包品牌Gregory、意大利箱包品牌ChicAccent、高端商务箱包品牌Tumi和美国最大、全球顶尖的箱包购物网站eBags。
分品牌和渠道来看，于2024年上半年，Tumi品牌的销售净额增长0.3%，而AmericanTourister品牌的销售净额则轻微下降0.9%;公司直接面向消费者渠道的销售净额增长4.7%，占2024年上半年总销售净额的38.1%，而2023年上半年则占37.7%。2024年上半年，公司毛利率由去年同期的58.8%上升至60.2%，创上半年纪录，所有地区均有所改善。自8月以来，新秀丽频频回购，仅在10月就已花费约2亿港元进行回购。公司继续推进美股上市。
