招商国企改革主题混合型证券投资基
金2024年第3季度报告
2024年09月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2024年10月24日招商国企改革主题混合型证券投资基金2024年第3季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况基金简称招商国企改革主题混合基金主代码001403交易代码001403基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月29日
报告期末基金份额总额161382225.34份
本基金在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，把投资目标握国企改革过程中的投资机会，力求超额收益与长期资本增值。
本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投投资策略资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选国企改革主题中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司。
中证国有企业改革指数收益率*80%+中债综合指数收业绩比较基准
益率*20%
本基金是一只主动管理的混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险较高、预期收益较高的基金产品其预风险收益特征
期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标报告期（2024年7月1日－2024年9月30日）
1.本期已实现收益-7350769.68
2.本期利润15889983.74
3.加权平均基金份额本期利润0.0964
4.期末基金资产净值183903615.05
5.期末基金份额净值1.140
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*-**-*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月9.62%1.14%9.75%1.21%-0.13%-0.07%
过去六个月10.57%0.92%9.42%0.97%1.15%-0.05%
过去一年1.60%0.90%8.67%0.86%-7.07%0.04%
过去三年-31.37%1.22%-5.43%0.86%-25.94%0.36%
过去五年24.32%1.44%23.31%0.95%1.01%0.49%自基金合同
14.00%1.46%-2.69%1.16%16.69%0.30%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限男，硕士。2009年7月至2009年12月在普华永道中天会计师事务所有限公司工作，任审计助理；2012年7月至2017年9月在中国银行股份有限公司工作，历任总行金融市场总部投资经理助理、
本基金总行司库信用投资团队投资助理、投资
2024年3
王宇基金经-12经理；2017年9月至2020年12月在嘉月28日
理实基金管理有限公司工作，任投资经理。
2021年1月加入招商基金管理有限公司，曾任投资经理，现任招商丰茂灵活配置混合型发起式证券投资基金、招商国企改革主题混合型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的5%的交易共有11次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济增长面临与二季度相似的压力，住宅销售面积在去年同期低基数背景下仍维持深度负增，企业中长期贷款进一步下行，工业品价格仍未转正但跌幅缩窄。三季度内，政策利率多次调降，政府债发行较上半年更加积极，但居民和企业部门风险偏好偏低，有效需求不足，社会融资规模增速仍然收缩。
三季度股票的行业配置仍主要集中集中在公用事业、家电、必选消费和轻工纺服领域，并增配部分电力设备企业。二季度由于悲观情绪蔓延，消费品领域波动较为明显，但进入
第4页共10页招商国企改革主题混合型证券投资基金2024年第3季度报告三季度，政策补贴向消费倾斜，居民收入预期略有提升，板块悲观情绪消退，股价有所恢复。同时，组合从企业 ROE 和订单稳定性角度出发，配置了电力设备和军工行业。
三季度末，多主管部门同时发力，推出一系列需求端和货币端增量政策，其中货币政策力度超越市场预期，市场兴奋度提升，宽基指数涨幅明显，市场利率上行。一方面，风险偏好上行带来的投资机会值得关注，组合因此小幅增加了股票仓位。另一方面，需求端政策尚需明确，在政策效果显现前，组合仍维持当前稳健的持仓结构。当前，货币政策走在了其他政策之前，后期需求如何扩张、宏观杠杆率如何提升仍未见到明确思路。根据历史经验，一旦宏观杠杆率开始提升，权益资产价格和市场利率都将开启中长期上行趋势，对此，组合将保持密切关注。综合考虑，组合在政策出台后仍在坚持一贯的投资思路，力图寻找市场视线之外的相对确定的投资机会，追求组合的投资风险收益比，保持风格稳定。
预计近一段时间，持仓风格都将集中在业绩确定性强、股东回报稳定的行业上，不过分关注短期交易性机会，同时保持整体仓位稳定。
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为9.62%，同期业绩基准增长率为9.75%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资174003449.9493.99
其中：股票174003449.9493.99
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
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7银行存款和结算备付金合计9878956.195.34
8其他资产1245325.990.67
9合计185127732.12100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 96977932.54 52.73
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 40261331.10 21.89
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 709264.00 0.39
G 交通运输、仓储和邮政业 6661387.10 3.62
H 住宿和餐饮业 2124174.00 1.16
I 信息传输、软件和信息技术服务业 16704317.74 9.08
J 金融业 8019606.00 4.36
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 617330.46 0.34
N 水利、环境和公共设施管理业 1928107.00 1.05
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计174003449.9494.62
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元占基金资产净值
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）
1600660福耀玻璃27380115935218.208.66
2000333美的集团20569115644857.468.51
3600760中航沈飞31960014928516.008.12
4600406国电南瑞52614414558404.487.92
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5600900长江电力44130013261065.007.21
6000729燕京啤酒6036006790500.003.69
7600498烽火通信3932006747312.003.67
8002608江苏国信8286006678516.003.63
9601139深圳燃气8844006677220.003.63
10 000429 粤高速 A 532395 6058655.10 3.29
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除国电南瑞（证券代码600406）、深圳燃气（证券代码601139）、燕京啤酒（证券代码000729）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、国电南瑞（证券代码600406）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未按期申报税款，多次受到监管机构的处罚。
2、深圳燃气（证券代码601139）
根据2023年10月23日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被深圳市交通运输局处以罚款。
根据2023年11月13日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被深圳市交通运输局处以罚款。
根据2023年12月13日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被深圳市交通运输局处以罚款。
根据2024年3月12日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被深圳市市场监管局处以罚款并没收违法所得。
根据2024年6月19日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被深圳市交通运输局处以行政处罚。
3、燕京啤酒（证券代码000729）
根据2024年2月23日发布的相关公告，该证券发行人因信息披露虚假或严重误导性陈述被北京证监局给予警示。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
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5.11.3其他资产构成
金额单位：人民币元
序号名称金额（元）
1存出保证金51649.42
2应收清算款874405.50
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款319271.07
6其他应收款-
7其他-
8合计1245325.99
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额168358319.33
报告期期间基金总申购份额1973310.57
减：报告期期间基金总赎回份额8949404.56
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-
报告期期末基金份额总额161382225.34
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
第9页共10页招商国企改革主题混合型证券投资基金2024年第3季度报告
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商国企改革主题混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商国企改革主题混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商国企改革主题混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商国企改革主题混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道7088号
8.3查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司
2024年10月24日
