三季报公布，Q1-3 归母净利润+53.22%，维持“增持”评级铁大科技公布三季报，2024Q1-3 实现营收1.58 亿元+0.96%，归母净利润2,437.77万元+53.22%。经营活动产生的现金流量净额 25,549,871.33 元同比增长755.21%。我们维持盈利预测，预计2024-2026 年铁大科技实现归母净利润0.46/0.50/0.53 亿元， 对应EPS0.34/0.37/0.39 元， 当前股价对应PE 为37.0/34.1/32.4X。考虑到铁大科技受益交运设备大更新，切入发展无人配送、自动巡检等领域，我们维持“增持”评级。

设立子公司上海沪通智行，切入发展无人配送、自动巡检等领域2024 年6 月22 日铁大科技公告，拟以自有资金 5000 万元人民币投资设立全资子公司上海沪通智行科技有限公司，涉及自动驾驶、具身智能、机器人等多个前沿领域，通过投资以及客制化落地等，发展无人配送、自动巡检等，赋能物流配送以及轨道交通运维智能化。沪通智行拟对推行科技进行股权投资，从而间接投资其境内关联公司推移苏州和北京推行，由沪通智行与推行科技、苏州公司签署《远期股份认购协议》。推行科技成立于 2021 年，致力于打造基于 RLHF 的机器人通用自主移动系统，是一家专注于研发非机动车道路环境下的自动驾驶系统和载具的创新型企业。推行科技的主要产品涵盖了人行道递送机器人、载人代步机器人以及搭载专用功能模块的特种移动机器人。

交运设备大更新带动轨交设备需求提升，铁大科技背靠同济大学研发实力强2024 年3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。

交通运输行业为此轮设备大更新重点行业之一，国家铁路局力争2027 年实现老旧内燃机车基本淘汰，明确到2030 年铁路电气化率达到78%以上，电力机车占比力争达到70%以上。铁大科技运用同济大学学术优势，对知识成果进行产业化。

风险提示：客户集中风险、宏观政策变动风险、研发失败风险。