事件：1）2021 年，公司实现营收3.17 亿元/同比+45.23%、归母净利润0.42亿元/同比+59.11%、扣非归母净利润0.38 亿元/同比+54.23%；毛利率24.86%/同比-0.62pct，净利率13.31%/同比+1.14pct。2）2021Q4，营收0.83亿元/同比+24.31%、归母净利润0.11 亿元/同比+212.85%、扣非归母净利润0.10 亿元。3）分红派息，每股股利0.10 元，分红总额0.05 亿元。

分业务来看，公司主营业务动力单元、零部件分别实现营收2.99、0.14 亿元，同比+42.76%、+67.67%，营收占比94.32%、4.31%；毛利率23.48%、30.29%，同比-1.48pct、-2.47pct。

财务指标来看，1）盈利能力：2021 年实现毛利率24.86%/同比-0.62 pct；净利率13.31%/同比+1.14pct；期间费率来看，销售费率1.65%/同比-0.15pct；管理费率3.94%/同比-1.63pct；财务费率0.40%/同比-0.13pct；研发费率3.94%/同比-0.59pct； 2）营运能力：公司存货周转天数58.70 天，应收账款周转天数63.34 天，与去年同期相比均有下降。3）公司现金流：

公司经营性净现金流0.34 亿元，同比大幅下降，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

公司已发展成为国内仓储物流领域技术水平及行业地位领先的液压动力单元产品提供商，当前市值7.47 亿元，对应21 年市盈率17.69 倍。

风险提示：市场波动；税收优惠政策变化；研发人员流失；应收账款回收风险