2022 年度营业收入20.79 亿同比上涨72%，净利润6.31 亿同比上涨100%根据业绩快报，2022 年吉林碳谷实现营业收入预计207,931.39 万元，较上年同期上升71.92%；归属于上市公司股东的净利润预计63,057.15 万元，较上年同期上升100.30%。截至2022Q3 原丝销量达3.77 万吨。我们调整吉林碳谷在2022-2024 年的盈利预测，净利润分别为6.31 亿元、9.34 亿元、12.69 亿元（原值7.30/9.52/14.09），EPS 为1.98/2.93/3.98 元，当前股价对应PE 为24.4X、16.5X、12.1X。考虑到碳纤维及原丝产品仍处于供不应求状态，吉林碳谷议价能力较强，且15 万吨原丝产能扩建项目已有生产线完成建设，新增产能不断落地，我们维持“买入”评级。

第四批专精特新“小巨人”，碳纤维原丝国内市占率近50%2022 年10 月吉林碳谷获得国家级专精特新“小巨人”称号。吉林碳谷主要从事聚丙烯腈基大丝束碳纤维原丝的研发、生产和销售，顺应市场需求主要致力于大丝束碳纤维原丝的开发，已经实现了24K、25K、35K、48K 和50K 的稳定大规模生产；大丝束领域为此后研发投入方向，力争实现75K、100K、480K 等系列产品稳定大规模生产。2021 年国产碳纤维原丝消耗量为 61,425 吨，吉林碳谷国内碳纤维原丝销量合计 32,609.94 吨，占到了国内原丝消耗约一半，目前为国内最大专业碳纤维原丝生产企业。

国内需求持续提升+进口量持续下降，国产碳纤维仍将保持供不应求状态2021 年国内碳纤维需求62379 吨，其中进口量为33,129 吨占总需求的53.1%，2022 全年碳纤维各类产品总计进口量为2.9 万吨，进口依存度下降至34.89%。

风电、储氢瓶、航空航天等下游行业均处于增长态势，推动碳纤维需求的快速上升。进口量的下降与需求量的上升形成剪刀差，为国产碳纤维及原丝打开更广阔的市场空间。

风险提示：原材料价格波动风险、客户集中风险、下游增长低于预期风险。