本报告导读：

10 月新能源乘用车批发销量达到88.3 万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。批发渗透率36.2%，同比提升5.3pcts。

摘要：

投资建议我 们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，当前板块长期价值凸显。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技；2）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充。3）中游优选产品不断迭代或降本增效成果显著的公司，推荐标的：贝特瑞、星源材质、新宙邦、科达利，受益标的：宝明科技、东威科技等；4）机器人产业化进程加速，受益标的：

鸣志电器、伟创电气等。

10 月新能源汽车渗透率继续上行。根据乘联会数据，10 月新能源乘用车批发销量达到88.3 万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。批发渗透率36.2%，同比提升5.3pcts。1-10 月累计批发680.0 万辆，同比增长35.5%。其中10 月纯电动批发销量58.5 万辆，同比增长14.4%；插电混动销量29.8 万辆，同比增长78.2%。纯电动市场，A00 级批发销量10.7万辆占比18%，A0 级20.1 万辆占比34%，A 级9.8 万辆占比17%，B级16.4 万辆占比28%。出口方面，10 月乘用车出口39.1 万辆，其中新能源出口11.2 万辆，占出口比重达到28.6％，纯电动占比90.3%。前三名为特斯拉中国43489 辆、比亚迪汽车30521 辆、上汽乘用车14550 辆。

1-10 月乘用车合计出口销量为305.0 万辆，其中新能源出口84.5 万辆。

车企销量表现良好。10 月批发销量突破万辆的企业为17 家（环比持平，同比增2 家），占新能源乘用车总量88.8%。其中，比亚迪30.1 万辆（环比+1.4w）、特斯拉中国7.2 万辆（环比-0.2w）、吉利汽车6.2 万辆（环比+0.8w）、长安汽车5.4 万辆（环比+1.1w）、上汽通用五菱4.5 万辆（环比+1.6w）、广汽埃安4.2 万辆（环比-1.0w）、理想汽车4.0 万辆（环比+0.4w）、长城汽车3.0 万辆（环比+0.8w）、小鹏汽车2.1 万辆（环比+0.5w）、上汽乘用车2.0 万辆（环比-0.7w）、零跑汽车1.8 万辆（环比+0.2w）、蔚来汽车1.6 万辆（环比持平）、上汽大众1.6 万辆（环比+0.1w）、赛力斯1.5 万辆（环比+0.7w）、哪吒汽车1.2 万辆（环比-0.1w）、奇瑞汽车1.1万辆（环比-0.2w）、上汽通用1 万辆（环比持平）。

新能源汽车旺季到来，看好销量继续上行。10 月新能源汽车销量同环比均实现正增长，渗透率持续攀升。随着四季度汽车旺季的到来，11 月新能源汽车销量有望继续上行。全年来看，销量有望逐季提升，我们预计2023 年国内新能源汽车销量超880 万辆。

风险提示：新能源汽车销量不及预期、锂电原材料价格波动。