业绩快报公布，预计实现营收4.51 亿元+20.71%，维持“增持”评级瑞奇智造公布2024业绩快报，2024全年预计实现营收4.51 亿元同比增长20.71%，归母净利润2,302.51 万元，同比下降7.53%。参考业绩快报情况以及2024 年发布的股权激励计划，我们下调2024-2026 年盈利预测，预计瑞奇制造在2024-2026年实现归母净利润0.23/0.40/0.52 亿元（原值0.37/0.47/0.53），对应EPS 为0.17/0.28/0.37 元，当前股价对应PE 为70.8/41.6/31.9 X。考虑到瑞奇智造在核能方向持续发力，我们维持“增持”评级。

股权激励确立中长期目标，聚焦核能方向持续拓展新客户2024 年瑞奇智造实施了股权激励，明确了三年的业绩目标，其中2025 年的业绩考核目标为达到以下两个之一：1、以2023 年营业收入为基数，2025 年营业收入增长率不低于45.00%；2、以2023 年净利润为基数，2025 年净利润增长率不低于75.00%。瑞奇智造在持续为老客户提供支持的同时，积极开拓新客户，为持续发展奠定基础，近年新开发了中国科学院工程热物理研究所、中国科学院近代物理研究院、中国科学院高能物理研究所等新客户。研发重点方向聚焦核能、新能源、环保等领域，新型变温变压高效吸附柱，反应堆工程（快堆）等研发项目按预期推进，为核电站提供的控制棒换料专用抓具和套筒研制工作已如期完成，产品即将交付客户。

深度融入国家核能发展建设，再次通过高新技术企业认定瑞奇智造深度融入国家核能发展建设，形成了产品和服务种类丰富、技术可靠的发展矩阵，典型的优势产品包括核电模拟反应、乏燃料处理装置、铅铋堆实验装置、氮氧化物制备装置、钠水反应试验装置、CHF 热工水力试验装置、液体悬浮式非能动停堆组件、实验台架建设等。2025 年1 月瑞奇智造公告被列入四川省认定机构2024 年认定报备的第三批高新技术企业备案名单，并已通过公示期。

风险提示：下游行业波动风险、市场竞争加剧风险、公司应收账款增长风险。