2024 年业绩预告实现归母净利润 9800-11800 万（+20.05%-44.55%）公司发布2024 年业绩预增公告，预计2024 年归母净利润9800-11800 万（+20.05%-44.55%）；其中，2024 前三季度公司实现营收2.82 亿元（+9.10%），归母净利润7073.90 万元（+10.66%）。下游多领域应用需求高增，我们上调2024年盈利预测，维持2025-2026 年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为1.09（原1.04）/1.27/1.56 亿元，对应EPS 分别为0.75/0.87/1.07 元/股，对应当前股价的PE 分别为30.6/26.2/21.4 倍，看好航空蜂窝领域市场销量增加+新能源汽车电机领域需求旺盛，公司产能释放带来业绩增长，维持“买入”评级。

下游多领域应用需求高增，2024Q4 公司B/C 产线实现满产满开下游应用领域需求增长驱动公司2024 年实现利润稳步提升，公司2024 年上半年度B/C 产线产能轻松满产，第三季度相对紧凑，第四季度满产满开，全力保供。

下游应用领域方面，航天航空、轨道交通等领域的快速扩张增加了芳纶纸蜂窝芯材的需求量；其次，新能源汽车行业的崛起与欧美电网升级以及日益增长的算力需求，均进一步推动了变压器市场的需求，进而促进了芳纶纸的需求提升。在市场拓展方面，公司通过积极参与全球展会、布展并联合行业头部企业举办行业会议，强化了市场开发力度，进一步提升了全球行业影响力与市场份额。海外市场方面，2024 下半年海外业务整体恢复情况良好，俄语区的支付问题尚未彻底解决，后续，随着VTB 银行开户以及设立中国香港子公司等工作的有序推进，预计2025 年度海外市场将会恢复增长态势。

300 吨闪蒸无纺布产线逐步推进，价格优势+产能释放有望加速国产替代公司的闪蒸无纺布中试线设计产能为300 吨，正加速闪蒸无纺布等新产品验证进度，中试线目前已有产品，客户已进行了小批量试用，防水效果良好。1500 吨的生产线，计划于2025 年年中建成。此外，与国外竞争对手相比，公司产品平均有大概20%-30%的价格优势，价格优势有望加速国产芳纶纸渗透。

风险提示：下游行业需求下滑、原料价格波动、新产品拓展不及预期的风险等。