行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

国航远洋(833171):运力结构升级调整 归母净利预计大幅提升

中国银河证券股份有限公司 09-27 00:00

事件:近日,公司发布2024年前三季度业绩预告。2024年前三季度,公司预计业绩同向上升,预计归属于上市公司股东的净利润为8100-9100万元,较去年同期的 776.29万元同比提升 943.42%~1072.24%。

BDI 指数大幅上涨,归母净利涨幅预计超 900%:2024 年第三季度,公司预计实现归母净利润为 1352.5~2352.5 万元,环比略有下滑。前三季度公司业绩的大幅提升主要系 BDI(波罗的海干散货)指数的大幅上涨所带来的租金提升,以及内部压缩营运成本和管理费用。2024年年初至9月23 日,BDI 均值为 1841.90 点,同比大幅上涨 59.47%,其中波罗的海·巴拿马型船指数(BPI)四线 2024年年初至 9月23日平均期租金为13,948.58 美元/天,较去年同期上涨34.54%,BPI四线平均期租金于公司的外贸运价挂钩性较强,租金的上涨将给外贸运价带来较好的提升和预期,带动公司利润大幅提升。

运力结构升级调整,新增运力陆续投产:因 BDI 指数大涨给外贸运价带来较好的提升和预期,公司将大量运力投入到运价更具优势的外贸航线,并对已有运力升级改造,将一些在国内缺乏竞争力但在海外更有优势的船型转移到外贸航线,其中内贸船“国电7”成功升级改造为内外贸兼营船舶,并于8月中旬正式投入外贸航次。自上市以来,公司已启动“12+4”艘新造船计划,截至到2024年9月24日,已有三艘新建船舶投入营运,三艘新造船在节能减排、船舶智能化数字化方面均有优异表现,到今年年底,公司预计另有三艘新造船投入营运。随着绿色低碳节能船舶的建设投产,优质运力不断提升,我们认为公司全年营收端有望持续稳定增长。

市场季节性旺季将至,内贸运价有望提升:2024年全球经济預期向好,航运市场正在迎来上升周期,BDI 指数近期走势反映了干散货运输正在迎来四季度的季节性旺季。根据Clarksons的报告,2024年全球全球海运贸易量预计增长 1.61%,其中干散货贸易量将同比增长4.3%。国内方面,由于国内沿海老旧船在国家“设备更新”政策引导下逐步出清同时运力减少,供需形势有望得到改善,干散货市场整体将进入复苏阶段,内贸运价有望提升。随着行业景气度稳步上行,公司的内外贸业务有望进一步发展,我们认为公司盈利能力仍有广阔的提升空间。

投资建议:公司积极优化运力结构,加快绿色船舶建设,自身运力持续提升。同时行业景气度处于相对较高状态,干散货贸易量有望持续增长。综合航运市场符合預期、经营发展平稳、国际国内贸易形势较为稳定等情况,公司未来发展趋势稳定。预计公司 2024-2026 年营收分别为 10.60 亿元、11.66 亿元、13.29亿元,归母净利润分别为1.49亿元、1.70亿元、1.96亿元,对应EPS分别为0.27/0.31/0.35元/股,对应当前股价的PE分别为13.35倍、11.74倍、10.18倍,因此维持“推荐”评级。

风险提示:宏观经济环境风险、受下游行业影响较大的风险、市场竞争风险。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈