事件：近日，公司发布2024年年报。2024年全年，公司实现营业收入3.57亿元，同比增长8.57%；实现归母净利润7701.79万元，同比增长5.99%；同期，公司加权ROE为13.60%，基本每股收益为0.55元。

营业收入持续稳步提升，公司产品产泛用于重天工程：2024年全年，公司营业收入稳步提升，同比增长8.57%，主要为公司年内在水利、能源行业保持业绩持续增长。公司成功获得了南水北调引江补汉工程、环北部湾水资源配置工程、滇中引水二期工程等重大国家骨于水网建设工程订单：公司渗压计、BGK-MicrO-40-Pro取得较高的市场占有率。2024年，公司成功中标了广东水源山、福建厦门等一系列抽水蓄能电站的仪器设备采购以及自动化系统集成项目；在太平岭核电站、三澳核电站等项目中签订了监测设备供应合同。公司产品核心竞争力不断提升，广泛用于重大工程，助力业绩增长。

新产品获得产泛认可，体系研发推动长期发展：2024年，公司进一步加大研发创新投入，提升技术研发能力和产品创新能力，增强综合竞争力。公司持续迭代振弦式、光纤光栅式等类型仪器设备，推出了机器视觉变形监测系统、水下型MCU、无线测振一体化边缘终端等新产品，得到了市场的广泛认可。报告期内，公司新产品机器视觉变形监测系统已在水利能源、交通等行业取得了应用业绩；光纤光栅传感器精度和长期稳定性等方面取得了重要技术提升，“转产-研发-预研”科研体系推动公司进入高质量发展轨道。

水利和能源项目建设稳步推进，带动公司收入增长：2024年，我国水利建设投资创历史新高，新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46967个，完成水利建设投资13529亿元、同比增长12.8%，连续三年水利建设投资超万亿元。公司也抓住国家骨干水网建设、小型水库雨水情测报和大坝安全监测设施建设、抽水蓄能电站建设、核电站建设、公路高边坡监测系统建设等细分行业机遇，为公司未来的可持续增长提供有力支撑。

投资建议：公司以市场为导向，针对重点行业建立专业团队，布局和奠定公司高质量发展的基础；同时进一步加大研发投入，强化技术创新驱动，提升公司核心竞争力，有望赋能公司高质量发展。我们预计公司2025-2027年实现营收分别为4.06/4.57/5.22亿元，实现归母净利润分别为0.90/1.03/1.23亿元，对应EPS分别为0.64/0.74/0.88元/股，对应PE分别为28/24/20倍，维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新产品开发进度不及预期的风险。