深耕互联网金融领域IT 解决方案，2022 年实现营收6.06 亿元（+43.80%）

艾融软件为金融机构提供从产品平台建设到基础服务支持，再到业务运营支撑的整体解决方案，涵盖金融IT 各领域。主要业务分为技术开发（87%）、技术服务（2%）、产品销售及其他（11%）三类，已服务19 家国内系统重要性银行中的13家，正不断拓展汽车等新领域客户。2022 年公司实现营收6.06 亿元（+43.80%）、归母净利润5151.50 万元（+2.25%）；2023 年一季度延续增长趋势，营收及利润分别达1.27 亿元（+11.22%）、660.46 万元（+39.09%）。我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为0.70/0.91/1.15 亿元，对应EPS 分别为0.33/0.43/0.55 元/股，对应当前股价PE 分别为25.9/19.8/15.6 倍，可比公司PE（2023E）均值36.8X，我们看好公司全面系统参与金融信创体系建设的未来发展，首次覆盖给予“增持”评级。

基于信创大语言模型及AI 技术部署金融智能应用，农行项目中标拓宽发展蓝图

加码数字经济产品研发创新：艾融软件当前针对数字经济产业的布局主要体现在服务展示层、数据基础层和数字化运营层三个层面之上，代表性产品包括高仿真的数字人、数字人金融管家、AI 智能大数据分析、业务能力中台等。已成为百度文心一言首批生态合作伙伴：将优先内测试用文心一言，与百度在产品研发、标准制定等多个领域展开深化合作，有望形成具体的产品落地解决方案，引领金融数字化产业变革与升级。中标农行开发测试外协入围项目：中国农行将成为公司在19 家国内系统重要性银行中服务的第13 家大型商业银行，预计对未来业绩产生积极影响。

银行数字化转型需求迫切，政策推动银行IT 业稳步发展金融IT 行业是我国重点支持发展的行业，国家颁布的一系列鼓励及优惠政策对行业的发展带来促进作用，我国银行业IT 解决方案行业已聚集了IBM、安硕信息、长亮科技、宇信科技等优质供应商。2015-2021 年中国银行业对IT 投入规模由831亿元增长至2433 亿元。随着银行IT 行业的投入不断增加，我国银行业IT 系统解决方案市场规模由2019 年的308 亿元增长至2021 年的482 亿元，预计2025 年达1179 亿元，产业政策支持预期持续利好公司发展。信创是数据安全、网络安全的基础，其产业发展已经成为经济数字化转型、提升产业链发展的关键，是国家重要战略方向，在此趋势下公司信创软硬件业务有望持续受益。

风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险