2024H1 实现营收1.45 亿元(-3.35%)，归母净利润1287.11 万元(-21.10%)2024H1 公司营收1.45 亿元(-3.35%)，归母净利润1287.11 万元(-21.10%)，扣非归母净利润1064.31 万元(-28.49%)，毛利率34.47%（-0.57pcts）；其中2024Q2 营收0.83 亿元（+7.75%），归母净利润802.03 万元（-4.25%）。考虑到公司加大销售及研发投入，强化销售团队，我们下调2024-2026 年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.42（原0.46）/0.46（原0.54）/0.52（原0.63）亿元，对应EPS 分别为0.26/0.29/0.32 元/股，对应当前股价的PE 分别为15.9/14.4/12.8X，我们看好《能源重点领域大规模设备更新实施方案》推进输配电设备更新为公司业务增长带来机遇，维持“增持”评级。

两部门印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，推进输配电设备更新国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，推动能源重点领域大规模设备更新和技术改造，支撑建设新型能源体系，助力实现碳达峰碳中和目标，到2027 年，能源重点领域设备投资规模较2023 年增长25%以上，推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。预计2025年电力监控市场规模将达到304.38 亿元，2021-2025 年CAGR 将达到 15.69%。

技术优势具备电力监控系统集成自主开发能力，积极向新能源物联网拓展公司加大研发投入，2024H1 研发费用率达9.56%，同比增长1.29pcts，较2023全年增长1.15pcts。电力监控系统集成研发主要包括平台研发、算法类研发和软件研发。平台研发：主要针对基于电力测控的基础平台及物联网平台进行架构设计与研发，利用大数据、云计算等技术打造物联网平台，同时研发各类通用基础平台，为应用软件研发提供基础及支撑；算法类研发：主要包括数据采集、调度、人工智能算法等，利用数据挖掘、机器学习及大数据相关技术进行各类智能算法的研究与分析，提升业务的应用范畴；软件研发：主要包括应用软件及嵌入式软件研发，利用平台基础接口及业务应用需要，按客户所需研发定制各类应用程序。

风险提示：募投项目投产不及预期风险、原材料波动风险、市场竞争加剧风险。