核心观点

上周（03.20-03.24），A股申万电子指数上涨6.99%，板块整体跑赢沪深300指数5.26pct，从申万电子二级六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为6.04%、-1.01%、12.63%、9.08%、2.04%、4.82%。从其他市场指数表现来看，整体表现良好，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为1.22%、3.64%、6.16%、2.12%、1.66%。

重点要闻回顾以及核心观点

半导体：华为已基本实现14nm以上EDA工具国产化，国产化替代进程有望持续加速。华为轮值董事长徐直军表示华为基本实现了14nm以上EDA工具国产化，2023年将完成对其全面验证，近三年完成了软件/硬件开发78款工具的替代，保障了研发作业的连续。

消费电子：华为推出的P60、MateX3两款旗舰手机凭借优异性能有望带动客户换机需求，看好华为手机/折叠机相关产业链。P60实现了业内最大的进光量，对比iphone14ProMax进光量提升了191%。MateX3的卖点是减重减厚，内屏首次采用了抗冲击的非牛顿流体材料，实现防水防摔的功能。这两款手机支持双向北斗卫星通信。价格方面，华为P60起售价为4488元，MateX3起售价12999元。

AI：1）人工智能产业化应用加速，华为盘古模型应用未来可期。华为云盘古药物分子大模型，是由华为云联合中国科学院上海药物研究所共同训练而成的大模型，可以实现针对小分子药物全流程的人工智能辅助药物设计。2）英伟达推出的针对大模型芯片H100NVL有望大幅提升运算速度以及降低算力成本。英伟达推出了针对大模型的芯片—H100NVL，大模型对内存和计算方面的需求较高，也需要很高容量的横向扩展能力。目前能够处理拥有1750亿参数的GPT-3等大型语言模型的只有A100，而GPT-4等参数量更大模型则需要更多A100的堆叠，一台8卡H100NVL速度是目前标配8卡A100服务器的10倍。

投资建议

我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的半导体设备零部件、芯片设计板块，建议关注数字经济、华为手机/折叠机产业链、AI算力芯片相关公司。AI算力芯片：建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、纳思达、兆易创新；

华为手机/折叠机产业链：立讯精密、歌尔股份、东山精密、韦尔股份、卓胜微、领益智造、长信科技、凯盛科技；半导体设备材料零部件：国产化仍有较大空间，继续看好万业企业、和林微纳、光力科技，建议关注拓荆科技、富创精密、富乐徳等；

半导体先进封装：随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等；

半导体设计：继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电，建议关注中颖电子、必易微、帝奥微。看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技，建议关注中科蓝讯等；

安防产业链：建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视、大华股份、萤石网络、宇瞳光学、富瀚微、思特威等；

风险提示

中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。

（来源：上海证券）