东吴证券发布研究报告称，12家新能源乘用车重点车企交付量合计87.16万辆，同环比分别+54%/+5%。汇总车企动态来看，出海&补能设施建设&智能化迭代为重心。配置思路上：先整车后零部件。国内整车格局和估值均有望迎来新一轮重塑，车企选股排序：1)国内智能化领先且全栈自研小鹏汽车(09868)+理想汽车(02015)；2)华为重要车企合作伙伴赛力斯(601127.SH)+长安汽车(000625.SZ)等；3)国有车企国企改革先锋上汽集团(600104.SH)+广汽集团(601238.SH)等；4)其他车企：比亚迪(002594.SZ)+吉利汽车(00175)+长城汽车(601633.SH)+零跑汽车(09863)等。

国内零部件有望迎来新一轮成长：1)特斯拉产业链新泉股份(603179.SH)+拓普集团(601689.SH)+旭升集团(603305.SH)+华域汽车(600741.SH)等；2)智能化增量部件德赛西威(002920.SZ)+伯特利(603596.SH)+地平线机器人(09660)+华阳集团(002906.SZ)+均胜电子(600699.SH)等；3)其他福耀玻璃(600660.SH)+星宇股份(601799.SH)等。

1)理想：12月理想共交付新车58513辆，同环比分别+16%/+20%。行业走势截至2024年12月31日，理想汽车在全国已有502家零售中心，覆盖150个城市；售后维修中心及授权钣喷中心478家，覆盖225个城市，在全国已投入使用1727座理想超充站，拥有9100个充电桩。

2)小鹏：2024年12月小鹏共交付新车36695辆，同环比分别+82.43%/+18.77%。其中小鹏MONAM03交付超15,000台；小鹏P7+交付量超10,000台。12月31日，小鹏XOS天玑5.5.0开启公测，首发一套软件无断点车位到车位。12月，小鹏汽车在德国埃伯斯贝格完成了欧洲第10,000辆新车交付，成为首个达成欧洲万辆交付的纯电新势力车企。12月小鹏汽车在澳大利亚首家旗舰店正式开业，与此同时小鹏G6大规模发往澳洲。

3)蔚来：2024年12月蔚来共交付新车31138辆，同环比分别+72.87%/+51.34%。其中蔚来品牌交付20610辆，同环比+14.4%/33.0%，乐道品牌交付10528辆，环比+107.2%。全年交付新车221970辆，创新高，同比增长38.7%。其中蔚来品牌交付新车201209台，同比增长25.7%；乐道品牌交付新车20761台。截至12月29日，蔚来已在全国建设换电站2905座，布局充电站4220座、充电桩24795根。

4)零跑汽车：2024年12月交付42517辆，再创历史新高，同环比分别+128.37%/+5.85%。连续两个月交付量突破4万台。2025年，零跑汽车将向50万新目标发起冲击。全球化方面，12月，零跑C10再获EuroNCAP、ANCAP五星安全认证，实力证明其卓越的安全性能符合全球高标准。

5)广汽埃安：埃安2024年12月终端销量46851辆，同环比分别+1.97%/+10.76%。A+王者埃安RT上市首月销量超过1.6万辆，再创新高。

6)吉利极氪：极氪2024年12月交付27190辆，同环比分别为+101.77%/+0.66%，全年交付222123台，同比增长87%。全球化方面，12月6日，极氪马来西亚上市发布会举办，正式发售极氪009和极氪X，预计12月中旬开始交付。12月16日，极氪7X在欧洲开启预售，正式进军全球市场。8)问界：12月问界交付30189辆，同环比分别为+23%/-7%。分车型来看，问界M7累计交付量突破19万辆，荣获2024年新势力车型年度销冠，问界M9累计大定突破20万辆。