12月19日，市场走势陷入震荡，上证指数开盘小幅下挫，午后跌幅一度扩大至0.5%以上，但尾盘迅速拉升，最终小幅收涨0.05%，上证50、沪深300等大盘股指数表现继续占优。从宏观层面来看，近期并没有值得关注的宏观经济数据或事件。但从技术角度来看，本日市场的触底反弹可能表明指数在当前位置可能存在一定的支撑。短期来看，指数存在反弹的可能性。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场弱势震荡后反弹，上证指数低开反弹后持续下跌，但尾盘突然拉升，最终小幅上涨0.05%，日内持续运行在3000点以下，中证500、中证1000等中小盘指数表现相对较差。从技术上看，本日上证指数的MACD指标基本走平，短期来看指数在当前点位或存在一定支撑。

此外，本日跌幅相对较大的上证50、沪深300指数的MACD指标出现了小幅回升的迹象，短期内底背离现象被证实的可能性提升。债市方面，本日10年期国债期货小幅上涨0.03%，但MACD指标出现了见顶回落的迹象。短期来看，债券市场仍存在回升的动力，但突破前高仍存在不确定性。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬值至7.15附近， MACD指标基本走平。短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定阻力。海外及商品方面，12月18日美股三大指数均上涨，纳指、标普500指数的顶背离现象继续存在，但能否被证实存在不确定性。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

12月19日A股多数行业下跌，房地产、综合、交通运输等行业领跌，而传媒、电子等成长行业以及社会服务、电力设备等行业均上涨。其中，房地产、建筑材料、食品饮料等行业的底背离信号仍然存在，但底背离现象能否被证实尚需观察。而传媒行业本日大幅上涨1.24%，但顶背离信号仍接近被证实。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，12月19日A股成交继续缩量至6583亿元，市场交易情绪依然低迷，但K线却出现了较长的下影线。短期来看，指数在当前点位可能存在一定支撑。

国债期货方面，本日10年期国债期货低开高走，但成交继续缩量，K线也是一根较短的阳线，或反映出在当前点位，多头向上拉升的意愿并不强。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬值，K线是一根较短的阳线，表明人民币汇率在7.1附近仍然面临较强的阻力。短期来看，人民币汇率或将进入震荡行情。

四、北向资金流入流出情况

12月19日，北向资金再度出现了小幅的净流出，陆股通整日净流出规模为21.13亿元。其中，沪股通整日净流出18.38亿元，深股通整日净流出2.74亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。