招商证券发布研报称，年初以来，割草机器人一级市场融资加速，宝时得2024/12和2025/2分别获得2.5亿/2500万美元融资，汉阳科技2025/3完成2亿元B轮融资，不仅标志着产业进入加速渗透阶段，更意味着市场竞争进入淘汰赛阶段，从技术降本路径、功能集成、经济替代性等多维度探讨割草机器人市场发展潜力。该行建议关注1)消费机器人公司;2)工具企业;3)跨界企业。

招商证券主要观点如下：

割草机器人方兴未艾，渗透率空间广阔

根据弗若斯特沙利文，全球OPE市场规模超过300亿美元，其中割草机产品规模200亿美元、年销量接近3000万台。割草机器人作为替代人工庭院劳动的明日之星，目前行业规模仅26亿美元，年销量120-130万台，销售额渗透率仅12%、销量渗透率5%。全球2.5亿个私人花园，欧美市场占据1.8亿个，该行分别从保有量渗透和增量替代手持/推割草机两个维度来分析，乐观/保守情境下，2030年预计割草机器人销量有望突破至500-1000万台。

技术路线趋于稳定，降本提速+功能集成，行业进入爆发阶段

无边界割草机器人凭借无须埋线、更高的割草效率、避障适应能力强等综合优势，快速替代原有埋线式产品，加速行业渗透打开新的市场增量空间。该行预计RTK+视觉/激光路线趋于成熟，行业降本速度加快，规模化生产+供应商国产替代至少实现30%以上降本空间，有助于价格下探提高产品使用经济性和市场接受度。此外，扫雪、吹叶、浇水等多功能模块集成，让割草机器人升级成为庭院管家，进一步打开行业渗透空间。

千帆竞渡、百舸争流

割草机器人竞争要素主要在产品技术、渠道覆盖、品牌知名度三个层面，目前国内以九号、科沃斯、追觅、松灵为代表的新锐玩家和传统工具品牌宝时得、富世华、泉峰、格力博形成两种势力，在产品力层面新锐玩家跨界进入后主打无边界产品处于领先身位，传统工具品牌则守住传统零售渠道和现代商超渠道卡位优势、努力跟进产品研发。目前九号公司在海外SegWay品牌知名度高、自研RTK+视觉路线价格优势明显、线上线下渠道覆盖面广，已经成为新势力中首个年销量突破10万台的无边界割草机器人龙头。

风险提示：产品渗透率不及预期，市场竞争加剧，海外贸易摩擦关税风险。