温控系统是储能安全的必要保障

储能温控是指对储能系统中的能量储存设备进行温度管理和控制的过程。储能系统通常包括电池、超级电容器、燃料电池和热储能装置等不同类型的能量储存设备，这些设备的性能和寿命往往受到温度的影响。储能设备在工作过程中会产生热量，同时也会受到外界环境温度的影响。过高的温度会导致能量储存设备的性能下降、寿命缩短甚至损坏，而过低的温度也会对设备的性能和储能效率产生负面影响。因此，储能温控的目标是通过合理的温度管理，维持储能设备在适宜的温度范围内运行，从而提高系统的效率和可靠性。

规模效应成本下行，液冷渗透率持续提升

随着储能不断发展，整体市场空间持续扩大，液冷在成本上的劣势被逐渐淡化，而液冷因为更出色的温控性能在储能领域特别是大型储能渗透率持续提升。而风冷在小容量的储能项目上仍有发展空间，且高原以及部分缺水地区风冷将会有更好的适应性。对液冷技术渗透率提升的首要因素是下游需求的变化。近年来，大储项目规模扩大，大规模的储能对温控系统的散热效率和温差控制有更高的要求。目前国内计划启动的单体吉瓦级储能项目已有9个，一个电站将包括近100万个电芯，这对温控系统整体能力提出了更高的挑战。液冷技术渗透率提升的另一大因素是经济性的提升。液冷系统与风冷相比，能够延长20%左右的电池寿命，额外的寿命带来的长期项目收益超过了选择液冷系统的建设成本，这对于投资者来说具备较强的吸引力。

赛道快速成长，百亿市场可期

根据全球大储的发展预期，假设液冷系统在新增储能装机中渗透率每年提升10%，同时假设规模效应将进一步降低液冷、风冷系统的成本，对外单价逐年下降。我们预计储能温控市场在2023-2025年分别达到37、60、92亿元，进入一个百亿规模的细分市场。但值得注意的是温控产品不仅仅应用在储能领域，还有数据中心、汽车电池等。

风险提示：上游原材料价格大幅提升；能源转型政策变动；储能建设不及预期。

（来源：川财证券）