国信证券发布研报称，传媒板块本周表现跑赢大市，中长期建议关注AI应用及IP谷子布局机会，短期关注春节档票房情况。该行表示，字节跳动或即将推出情感大模型，持续看好AI应用端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域。同时，春节档临近、供给恢复之下的影视板块底部复苏，景气度有望底部持续改善，媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长个股。

国信证券主要观点如下：

传媒板块本周表现：行业上涨6.21%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周(1.11-1.17)传媒行业上涨6.21%，跑赢沪深300(2.14%)，跑赢创业板指(4.66%)。其中涨幅靠前的分别为天下秀、遥望科技、富春股份、佳云科技等，跌幅靠前的分别为华扬联众、皖新传媒、中文传媒、中南传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第2位。

重点关注：

AI文生视频、情感陪伴模型持续突破，Tiktok停止在美服务，春节档电影预售开启。

1)Kinetix推出全新AI视频技术，可精准控制角色动作，此功能将在很大程度上简化动画创作流程；

2)Runway推全新AI图像生成器Frames，打造电影级视觉表现；

3)字节跳动或即将推出情感大模型，该模型最大的亮点在于其强大的情感识别与表达能力，能够精准捕捉文本中的细微情感线索并进行回复。

4)美东时间18日深夜，TikTok停止在美运营。

5)春节档票房预售19日开启。截至18时，预售票房突破1亿元，其中《射雕英雄传》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》表现较好。

本周重要数据跟踪：春节档临近，1月票房持续回暖。

1)本周(1月13日-1月19日)电影票房3.25亿元。票房前三名分别为《误杀3》(10273.59万，票房占比31.5%)、《骗骗喜欢你》(6416.28万，票房占比19.7%)、《小小的我》(5270.16万，票房占比16.1%)；

2)综艺节目方面，《一路繁花》、《声生不息大湾区季》、《再见爱人第四季》、《现在就出发第二季》和《奔跑吧茶马古道篇》排名居前；

3)游戏方面，2024年12月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和腾讯&动视暴雪《使命召唤手游》。

投资建议：

中长期关注AI应用及IP谷子布局机会，短期关注春节档票房情况。

1)Kinetix推出全新AI视频技术可精准控制角色动作、Runway推出全新AI图像生成器Frames、字节跳动推出情感大模型，持续看好AI应用端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域。微信小店上线“送礼物”功能，关注营销服务及电商代运营产业链；布鲁可认购火爆、IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特(09992)、关注产业链其他个股广博股份(002103.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ)等。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；

2)春节档临近、供给恢复之下的影视板块底部复苏，推荐渠道个股万达电影(002739.SZ)以及内容方面的光线传媒(300251.SZ)、华策影视(300133.SZ)等；景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长个股，如分众传媒(002027.SZ)、哔哩哔哩等；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

风险提示：

监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。