市场早盘延续反弹，创业指领涨，北证50涨超5%。沪深两市半日成交额1.11万亿，较上个交易日放量172亿。盘面上个股普涨，全市场近5000只个股上涨。从板块来看，统一大市场、大消费等内循环方向集体大涨，国芳集团等多股涨停。消费电子概念股展开反弹，朝阳科技等涨停。机器人概念股表现活跃，步科股份等多股涨超10%。

板块方面，消费电子、影视、物流、机器人等板块涨幅居前，无下跌板块。截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨2.19%，创业板指涨2.4%。

涨停天梯榜：

【6连板】 海鸥住工。

【5连板】 新赛股份、连云港、国芳集团。

【3连板】 中百集团、青岛金王、贝因美、天顺股份、瑞茂通、中源家居。

【2连板】 深康佳A、铖昌科技、广宇集团、飞力达、奇德新材、万事利、格力地产、欧亚集团、宁波海运、王府井、锦江航运、畅联股份、石英股份。

消息面：

1、花旗：暂停关税难解困境 仍预计美联储将在5月或6月降息

花旗经济学家AndrewHollenhorst认为，美国暂停对大部分贸易伙伴征收所谓的对等关税，并不意味着美国经济已经避免了放缓和通胀上升。在对等关税暂停90天期间内仍生效的10%基准关税，以及针对特定行业的关税，仍使美国的有效关税税率比今年年初的水平提高约21个百分点。贸易的不确定性将持续存在。花旗仍预计美联储将在5月或6月降息。

2、人民日报钟声：中美经贸关系互利共赢的本质不容歪曲

人民日报钟声刊文称，中国国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，指出中美经贸关系本质上是互利共赢的。白皮书批评美国单边关税措施损害双边经贸关系，强调中美贸易的增长源于双方的互补性，而非美国“吃亏”。中美贸易涉及广泛领域，包括农业、制造业等，美国从中受益良多。白皮书呼吁美方取消单边关税政策，通过对话解决问题，以促进两国经贸关系的健康发展。

3、商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈

4月8日下午，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，双方围绕加强中欧经贸合作、应对美加征所谓“对等关税”等问题深入坦诚交换意见。王文涛表示，李强总理刚刚与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话，向外界传递了积极的信息。中方愿与欧方相向而行，共同落实好中欧领导人达成的重要共识，加强沟通交流，深化中欧贸易、投资和产业合作。王文涛指出，美国所谓“对等关税”严重侵犯各国正当利益，严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重冲击全球经济秩序稳定，是典型的单边主义、保护主义和经济霸凌行径。中方对此坚决反对，已采取反制措施坚定维护自身权益。昨天美方威胁对中国征收额外50%关税，是错上加错。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中方愿通过磋商谈判解决分歧，但如果美方一意孤行，中方必将奉陪到底。(商务部)

4、日经225指数日内暴涨8%

日经225指数日内暴涨8.00%，现报34316.87点。

5、商务部：中方愿与包括东盟在内的贸易伙伴一道 加强沟通协调

记者从商务部了解到，4月9日，商务部部长王文涛与东盟轮值主席国、马来西亚贸工部长扎夫鲁视频通话，双方围绕加强中欧经贸合作、应对美加征所谓“对等关税”等问题深入坦诚交换意见。王文涛表示，中方愿与包括东盟在内的贸易伙伴一道，加强沟通协调。王文涛表示，美方所谓“对等关税”罔顾多年来多边贸易谈判达成的利益平衡结果，也无视美方长期从国际贸易中大量获利的事实，严重损害包括中国和东盟国家在内的各方正当合法权益，是典型的单边霸凌做法。美方做法既损害美国自身利益，也危及全球经济发展和产业链供应链稳定，严重破坏国际贸易体系。对此，中方坚决反对，已采取果断措施予以反制，如果美方一意孤行，中方必将奉陪到底。王文涛表示，中方愿与包括东盟在内的贸易伙伴一道，加强沟通协调，在相互尊重的基础上，通过平等对话磋商解决各自关切，共同维护多边贸易体制。扎夫鲁表示，马贸工部已发表声明，认为美国政府有关政策不符合世界贸易组织所规定的自由公平贸易原则。马方充分尊重中方立场，愿共同支持多边主义和全球贸易发展，将与东盟各国就美国“对等关税”系列措施展开磋商、共同应对。

6、台湾加权指数开盘上涨1580.4点，涨幅9.09% 鸿海、台积电开盘涨停

台湾加权指数4月10日开盘上涨1580.4点，涨幅9.09%，报18972.16点。台积电、鸿海涨停。

7、国家统计局：2025年3月份居民消费价格同比下降0.1%

2025年3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格下降0.4%。

8、国家统计局：2025年3月份工业生产者出厂价格同比下降2.5%

2025年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。

9、李飞飞最新报告：中美顶级模型性能差距缩至0.3％

著名AI科学家李飞飞领衔的斯坦福大学人工智能研究所近日发布了最新一期《2025年人工智能指数报告》，报告指出中美顶级AI大模型性能已经由2023年的17.5%大幅缩至0.3%，接近抹平。报告显示，2024年重要大模型（Notable Models）中，美国入选40个，中国15个。其中，谷歌、OpenAI入选7个并列第一，阿里入选6个，按照模型贡献度位列全球第三。在业内顶级专家评选出的32项“2024年AI领域重要发布”中，中国的阿里Qwen2、Qwen2.5及DeepSeek-V3三大发布上榜。

10、《福建省深化内外贸一体化发展实施方案》公开征求意见：拟建立省市县联系重点外贸企业机制

为推动福建省外贸企业拓展国内市场，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，融入全国统一大市场。打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，2025年底前在省市县三级全面开展市场准入效能评估，推动破除100条以上隐性壁垒；建立重点企业联系机制。聚焦纺织服装、箱包、食品等传统优势出口行业，建立省市县分级分类联系重点外贸企业机制，联动行业商协会深入摸排外贸企业需求，“一对一”帮助开拓国内市场，消纳部分出口受阻产品。根据企业出口、内销情况，动态调整重点联系企业名单。

11、福建省：拟支持平潭综合实验区扩大对台湾方面认证结果采信试点工作

《福建省深化内外贸一体化发展实施方案（征求意见稿）》提到，推进内外贸标准认证衔接。支持企业、事业单位、行业协会、高等院校、科研院所等单位和部门参与国际标准制修订，对主导、参与制定及修订的单位和部门，按规定给予资金补助。加强技术性贸易措施研究，发布预警、通报信息，助力企业及时掌握境外新发布的标准技术指标。吸纳台湾专家加入大陆各级各类标委会，推动两岸在食品、农产品等领域标准共通。支持平潭综合实验区扩大对台湾方面认证结果采信试点工作。大力开展国外技术法规标准的收集、研究和评定工作，结合企业实际研究提出贸易关注，整合海关和企业技术力量，积极参与评议主要贸易国家TBT/SPS措施，助力企业应对技贸壁垒，提升出口竞争力。

机构观点：

中信证券：离境退税政策优化，利好入境旅游及零售

中信证券研报表示，近日中美实施“对等关税”贸易背景下，我国供应链全球化布局趋势不可逆，因此市场短期交易方向将重点围绕加快提振内需及拓宽非美经济体的贸易出口占比。离境退税“即买即退”等政策优化有助于推动入境游增长、入境购物提升，对内需消费市场形成提振。参考日本退税相关政策的发展，政策优化显著带动了入境旅游增长及退税渠道销售额的增长。根据测算，离境退税中长期市场空间广阔。建议关注旅游零售运营商、旅游服务提供商、消费基础设施和相关运营商、景区、跨境生态服务商。

银河证券：需求承压致油价回落，关注化工结构性机会

银河证券研报表示，预计近期Brent油价在60-70美元/桶区间运行，行业成本端压力有所减轻，但需留意库存转化损益。近期全球贸易紧张局势升级，预计国内经济刺激政策将持续加码，看好内需潜力释放下化工行业结构性机会。建议关注红利主题及成长属性标的。

华泰证券：房地产增量政策窗口或再临

华泰证券研报表示，进入二季度，我们认为从多个角度来看，房地产行业正迎来增量政策窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国关税超预期，我们认为此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放松、降利率、收储及城中村改造等。我们认为一线城市更具政策弹性，看好因此带来的市场复苏节奏以及相关标的。

中信建投：看好2025年医药行业投资机会

中信建投研报指出，从过去几年已经出台的各项行业政策看，“三医联动”顶层制度设计的各项改革措施已经逐步落地。医药领域的改革政策已进入常态化阶段，医保领域最值得关注的增量政策是建立多元复合的医保支付方式改革，医疗领域即将迎来薪酬制度及分级诊疗等“深水区”的改革。整体符合预期。中信建投称，看好2025年医药行业投资机会，建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

财信证券：AI产业迈入成长期，关注中国AI科技巨头的崛起机会

财信证券研报表示，短期科技板块交易拥挤度较高、板块明显分化，在3-4月份财报季，科技股波动可能加剧。但中长期可坚定中国AI产业的发展信心。建议积极把握本轮AI产业发展机遇：（1）短期关注业绩确定性高的硬件方向。例如国产AI芯片、算力基建、PCB板、光模块等。（2）中期关注应用端的爆发机会。节奏上把握下游爆款应用出现时点，主要关注AI与娱乐、游戏、电商、教育、医疗的结合机会。（3）长期关注中国AI科技巨头的崛起机会。尤其是在市场空间大、规模效应强的通用模型端、智能驾驶、人形机器人、AI手机等。

国泰海通：投资人应战略看多中国

国泰海通指出，预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下行，中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三年出清和调整，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小。人心中对未来预期的主要矛盾，已从经济周期波动，转变为贴现率变动，尤其是无风险利率的下行。股市的无风险利率并不能简单等同于国债收益率，而是投资人投资股票的机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率下降的通道已经打开，A/H股整体估值将得以提高。投资人应转变对主要矛盾的认识，战略看多中国。

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