A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1%，北证50指数跌2.74%。全市场成交额14766亿元，较上日缩量303亿元。全市场超3200只个股下跌。

板块方面，深海科技、军工、煤炭、工业母机等板块涨幅居前；保险、游戏、白酒、消费电子等板块跌幅居前。

盘面上，市场热点快速轮动，个股跌多涨少。上涨方面，受利好政策影响，海工装备、海洋资源板块今日集体走高，巨力索具6连板，大连重工2连板，亚星锚链、振华重工等股大涨；军工股午后有所拉升，广联航空、天海防务、三角防务涨幅居前；工业母机板块反复活跃，宇环数控、渤海汽车、中原内配、青海华鼎涨停，新股N江南最高涨幅达700%以上；煤炭股震荡走强，陕西黑猫涨停；机器人概念股继续活跃，襄阳轴承等涨停，但需注意到，尾盘也遭遇分歧，多股打开涨停回落。下跌方面，保险、白酒权重股今日震荡下挫，拖累指数，新华保险、中国太保、中国人寿、贵州茅台、泸州老窖、五粮液等均有不同程度下跌。

消息面

1、央行今日进行2685亿元7天期逆回购操作

央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月20日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2685亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。(央行)

2、3月LPR保持不变：1年期3.1%5年期以上3.6%

贷款市场报价利率（LPR）连续五个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

3、科技部：今年中关村论坛年会将围绕AI大模型、具身智能、量子科技、脑机接口等前沿领域举办多场活动

据中国网，3月20日，国新办就2025中关村论坛年会有关情况举行发布会。科技部副部长林新在发布会上介绍，总体来看，今年论坛年会有四个特点：一是突出科技前沿。围绕AI大模型、具身智能、量子科技、生物医药、6G、脑机接口等前沿领域，举办多场专业论坛和重大成果发布活动，深入探讨前沿科技和产业发展趋势。二是突出成果共享。通过技术交易大会、前沿科技大赛、重大科技成果发布等活动，搭建政产学研用金合作平台，促进重大科技成果对接和产业化，加速新质生产力培育。三是突出人才交流。设置杰出青年科技人才发展论坛、留学人员创新创业论坛、科技女性创新论坛等，专门为相关科学家群体创造交流合作机会，激发人才创新创造活力。四是突出开放合作。既有政府间科技合作对话，又广泛邀请国际科技组织及全球科学家、企业家、投资人等参与，链接全球创新智慧、搭建交流合作平台。

4、北京：今年将举办人形机器人的“一会一赛”，其中全球首个人形机器人半程马拉松下个月开跑

国新办于3月20日上午10时举行新闻发布会，北京市委常委、副市长靳伟表示，聚焦要素资源，不断优化产业发展环境。我们发挥逆周期调节作用，坚持投早、投小、投硬科技、投长期，政府成立了8只投资基金，规模达到千亿元，已经累计投出了140亿元，带动了社会资本投资约360亿元，搭建了一批产业共性技术平台和重大应用场景。同时多途径解决各类人才，特别是青年人才的急迫需求，创新创业的生态和政策环境持续优化。今年我们将举办人形机器人的“一会一赛”，其中全球首个人形机器人半程马拉松下个月开跑，也敬请大家关注。(人民财讯)

5、上海：加强中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究，探索金融支持海洋经济发展政策实践

记者从上海市海洋局获悉，上海将激发蓝色活力，做强现代海洋经济。大力发展海洋新质生产力，提升海洋科技创新能力，打造现代海洋经济创新发展高地。一是完善现代海洋产业体系。加快推动传统产业转型升级，提升海洋先进制造业和现代服务业能级。聚焦海上新能源、深海新材料、海洋生物医药、深远海养殖等新兴领域，支持新质生产力发展，组织做好蓝色债券、海洋中小企业及科技成果投融资路演，培育海洋经济新增长点。二是谋划海洋经济创新示范2.0版。提升临港新片区、长兴岛“两核”发展能级和示范引领。临港新片区聚焦“海洋+智能制造”，加快构建海洋产业全链综合业态；长兴岛聚焦船海产业，着力打造世界级现代化造船基地。三是加强海洋经济运行监测与评估。健全“海洋+统计”工作机制，完善海洋经济统计核算制度，开展海洋工程装备制造业产业链图谱编制与增加值核算试点。加强海洋经济分析研判，推进海洋经济总体趋势预测、数字经济与海洋产业融合发展机制等研究。加强中国海洋经济股票价格指数后续产品化实施路径研究，探索金融支持海洋经济发展政策实践。(人民财讯)

6、《深圳市工业和信息化局打造人工智能先锋城市项目扶持计划操作规程》印发

近日，《深圳市工业和信息化局打造人工智能先锋城市项目扶持计划操作规程》(下称《规程》)印发，重点聚焦算力支撑、基础数据、人工智能软件、人工智能产品、人工智能服务等领域，扶持“模型券”、人工智能行业应用示范标杆、国家“揭榜挂帅”配套支持、国产人工智能生态源头创新中心等10个项目，采用事后奖补类支持方式，提高政策效益及专项资金管理使用水平，推动深圳人工智能产业集群高质量发展。据悉，《规程》自2025年3月18日起施行，有效期至2027年6月30日。

7、珠海：拟设立总额最高5亿元的“算力券”、总额最高3亿元的“模型券”

《珠海市推动人工智能与机器人产业高质量发展若干措施(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，拟设立总额最高5亿元的“算力券”，降低企业使用智能算力的成本。企业通过“云上智城”算力互联服务平台购买算力，按实际支出费用不超过50%的比例予以“算力券”资助，并实现免申即享；拟设立总额最高3亿元的“模型券”，降低企业使用大模型的成本。另外，支持人工智能与机器人创新中心建设。支持企业、高校、科研院所等各类创新主体开展联合攻关。鼓励建设机器人数据训练场、机器人关键零部件研发中心、RISC-V开源生态创新中心等创新载体。

8、市场监管总局召开企业公平竞争座谈会

3月19日，市场监管总局党组成员、副局长孟扬主持召开2025年第二次企业公平竞争座谈会，孟扬表示，开展整治滥用行政权力排除、限制竞争专项行动，强化政策措施公平竞争审查，持续清理和废除妨碍全国统一市场和公平竞争的各种规定和做法，制定重点领域公平竞争合规指引，着力解决限制企业迁移、限制商品要素自由流动、限制招投标、设置隐性壁垒等突出问题，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，为各类经营主体创造更加公平、更有活力的市场环境。(市场监管总局)

9、上市公司股东减持再遇强监管，八大筛查内容剑指通过协议转让违规“套现”

从多位知情人士处获悉，监管下发以协议转让方式违规减持线索筛查指引(试行)(下称：指引文件)相关文件，上市公司股东减持将受到更严格的约束。据了解，该指引文件或成为证券交易所、证监局筛查以协议转让方式违规减持线索的工作机制和基本标准。根据筛查情况，综合研判是否存在违规减持重大嫌疑。筛查事项包括以下八个方面：1、转让双方是否存在高度可疑的密切关联；2、出让方是否触及减持限制情形；3、受让方是否存在过桥通道特征；4、协议转让交易背景是否真实；5、资金来源匹配性是否存疑；6、支付安排是否合理；7、锁定期满后是否即刻减持或清仓减持；8、协议转让后股价是否明显异动等。(界面)

10、人形机器人铲子股爆发！机器人细分领域又出大牛股

工业母机，即机床，是制造机器的机器，被誉为“国之重器”，是高端装备制造的基石，对制造业的升级和技术自主可控具有重要意义。在人形机器人的制造过程中，工业母机扮演着至关重要的角色。东兴证券认为工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心。

11、集体扭亏！这个黑马板块突围！分红逾75亿元“猪茅”营收创新高

3月19日晚间，牧原股份发布2024年度报告，实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，创上市以来新高；实现归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来次新高，仅低于2020年。统计显示，11家生猪养殖行业上市公司均公布了2024年度业绩预告、业绩快报或年度报告，其中8家预计扭亏为盈，1家预计亏损减少，新希望预计净利润同比增长，报喜比例超过90%。

12、13家外资企业获批经营增值电信业务比如互联网数据中心、电子商务以及信息服务等

工业和信息化部近日向北京、上海、海南、深圳四地13家外资企业发放增值电信业务经营试点批复。所谓增值电信业务，就是利用公共网络基础设施提供附加的电信与信息服务，比如互联网数据中心、电子商务以及信息服务等。此次首批可开展增值电信业务试点的13家外资企业，其母公司多为国际知名跨国企业。根据批复内容，这些企业可开展互联网接入、信息服务等增值电信业务。(央视新闻)

13、国产深海机器人登上顶刊：可游动、滑翔、爬行，已在万米马里亚纳海沟测试

由北京航空航天大学机械工程及自动化学院研究团队，联合中科院深海所、浙江大学历经6年共同研发，深海小型多模态机器人研究成果于3月20日发表在国际学术顶刊《科学机器人》(Science Robotics)，为深海探索带来了更多可能性成果，同时被Science Robotics官网首页大图介绍。(财联社)

14、华为发布了业界首款阔折叠——华为Pura X

在华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为发布了业界首款阔折叠——华为Pura X。(财联社)

15、华为Pura X正式发布首发搭载鸿蒙5

3月20日下午，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为最新推出了新形态手机华为Pura X。该机采用独特的16:10比例阔型屏设计，可显著提升用户在观影、创作和浏览等多种场景下的显示面积。同时，华为Pura X还是首款搭载鸿蒙操作系统5的移动设备，通过1:1智趣外屏，使得高频操作无需展开屏幕即可完成，提高了屏幕的使用效率。(e公司)

16、中国平安：积极响应险资入市政策，正在积极推动和落地长期股票投资

中国平安2024年度业绩发布会上，中国平安副总经理兼首席财务官(拟任)付欣谈及长期资金入市时表示，一是一定会积极响应国家政策，前一段时间申请并获批开展长期股票投资试点，公司正在积极推动和落地；二是长期看好中国资本市场，平安作为中长期耐心资本，对中国经济增长和高质量发展充满耐心；三是作为保险资金，坚持价值投资、穿越周期的稳健配置策略，积极响应险资入市政策。(人民财讯)

17、中国平安：对中国资本市场持续稳定发展充满信心

中国平安2024年度业绩发布会上，中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，保险资金是长期耐心资本，主要从三个角度开展投资：一是配置策略遵循五个匹配策略，包括成本匹配、产品匹配、资产负债久期匹配等；二是哑铃型策略，投资资产中既有高分红高股息资产，也有成长型相对波动比较高的资产，公司在配置过程中运用多种投资工具，使投资不仅在现在带来投资回报，也在未来带来持续稳定回报；三是对中国经济中长期持续稳定发展和资本市场持续稳定发展充满信心，对于能够代表经济发展未来的投资标的都有非常强的投资兴趣。(人民财讯)

18、伦铜冲破1万美元大关，沪铜强势上行

特朗普或有意通过关税政策和对内改革，制造人为的经济假摔，继续威逼美联储降息，营造低利率环境，促进美国制造业回流。海外铜精矿持续偏紧，冶炼厂一矿难求，加工费深度倒挂，海外投机资金押注COMEX铜，热钱持续涌入。当前铜多空博弈激烈，沪铜主力合约强势增仓上行，已经脱离了基本面的叙事逻辑。中辉期货分析师肖艳丽认为，建议前期多单谨慎持有，逐渐逢高止盈，高铜价对需求的抑制作用将会逐渐体现，价格的反身性也会逐步兑现，2024年铜过山车行情犹在眼前，不要盲目追涨或者逆势摸顶，贪婪和恐惧一线之隔，投机资金做好止盈和止损，警惕高位回落风险。(中辉期货)

19、英伟达首席执行官表示，未来四年将投入数千亿美元用于美国芯片制造

英伟达首席执行官表示，未来四年将投入数千亿美元用于美国芯片制造。(财联社)

20、黄仁勋回应DeepSeek冲击：算力需求将被推高芯片反而更吃紧

英伟达CEO黄仁勋最新表示，中国人工智能企业DeepSeek发布的R1模型只会增加对计算基础设施的需求，因此，担忧“芯片需求可能减少”是毫无根据的。当地时间周三(3月19日)，黄仁勋在GTC大会与分析师和投资者会面时表示，外界先前对“R1可能减少芯片需求”的理解是完全错误的，未来的计算需求甚至会变得要高得多。(财联社)

21、美联储维持利率不变点阵图继续暗示今年将降息2次

北京时间3月20日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。点阵图显示，美联储维持了去年12月对今年2次降息的预测。具体来看，对2025年的联邦基金利率，利率中值预测维持在3.9%。对2026年的联邦基金利率，利率中值维持在3.4%。长期中性利率预期值维持在3%。

机构观点

中信证券：重点关注改革深入、步伐领先的线下零售标的

中信证券指出，当前线上营销竞价机制引发内卷式竞争、社会营销成本负担持续提升，导致品牌提高毛利率以提升销售费用率承受能力，产品“质价比”受到挤压。快速崛起的供应链零售模式下，渠道商以自身品质背书、以渠道力挤压营销加价，实现渠道与消费者的高度共赢、快速破局；线下渠道迎来分享营销价值的重大机遇。以变求生的调改浪潮在全国范围内开展，当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义，从中长期看，线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值，提升盈利空间和成长确定性，从而有望打破固有估值框架，以获价值重估。重点关注改革深入、步伐领先的线下零售标的。

银河证券：海缆抗通缩具备稀缺性，业绩密集披露期低估值更受青睐

中国银河证券研报表示，2025年以来新天山海关一期、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗，目前两种主流解决方案，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢，底部反转可期。

天风证券：深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展

天风证券认为，海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内涵。2025年政府工作报告提出，“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”天风证券认为，深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

华泰证券：看好重点城市区域房地产市场量价回升

华泰证券研报指出，1-2月投资端土地市场有所回暖，竣工同比降幅有所收窄，而新开工承压反映目前房企仍以去库存为主。此外房企到位资金同比降幅收窄，环比回升明显，反映房企现金流压力有一定程度的缓解。看好重点城市区域市场的量价回升，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，同时业绩与现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。

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